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Briefing Document: Deconstructing Modern Economic MythsThis briefing document summarizes key arguments from "The 10 Core Myths Still Taught in Business Schools | Frankly 99," a critique of conventional economic and business education. The author, a University of Chicago finance graduate with decades of experience, argues that foundational economic theories are deeply flawed and disconnected from biophysical reality, leading to unsustainable outcomes.I. Overarching Theme: Disconnect Between Economic Theory and Biophysical RealityThe central thesis is that current economic models, as taught in business schools and economics departments globally, are based on fundamental myths that fail to accurately describe how the world works. These theories, while seemingly "clean, measurable," are "totally blind to the real world." The author asserts that while some elements taught are true, they are "trivial" compared to the fundamental truths being ignored. This disconnect is leading to profound societal and ecological instability.The author's core values are "the natural world... and the truth," and the critique is presented as "values neutral," aiming to describe "the myths, the realities and the implications of the rules and the guidelines and the laws that are part of economic theory underpinning our current system."II. The Ten Core Myths and Their Real-World ImplicationsThe document outlines ten specific myths, each with a corresponding reality and its dangerous implications:Myth 10: Price Equals ValueMyth: The value of something is simply what the market price dictates ("what someone is willing and able to pay"). Reality: Willingness to pay is dependent on income and wealth, not actual need or importance. This leads to an economic system that prioritizes luxuries for the wealthy over necessities for the many. Implications: "This belief that price equals value is not just wrong it's dangerous because it pushes us to overproduce luxuries for the wealthy humans while underproviding basics for the everyday people." Markets also ignore things that cannot be bought or sold (externalities) like clean air, water, and stable climate, leading to their degradation. "Looking ahead this system will overproduce what the smallest richest demographic of society wants and values and we will underinvest in what most people need and in the process probably destroy the shared foundations of life just because no one paid to protect them."Myth 9: Humans are Rational Utility MaximizersMyth: Humans make decisions by calmly weighing costs and benefits, acting logically, consistently, and selfishly ("homo economicus"). Reality: Decades of research in neuroscience, behavioral economics, and evolutionary psychology show humans are "messy emotional deeply social creatures" who act on instincts, chase status, avoid losses, and are "intensely other regarding not selfish incredibly social." Implications: Systems built on the "homo economicus" model lead to "fragile markets," "shallow isolated relationships," and a culture that believes "more stuff will actually fix the need for deeper social connections." Understanding the "real human animal" is a "design question" for future economic models.Myth 8: The Upward Sloping Supply CurveMyth: As a firm increases production, each additional unit costs more to make, requiring higher prices to justify expansion. Reality: In the modern economy, especially in tech and manufacturing, increased scale often leads to lower marginal costs due to automation, global supply chains, and digital infrastructure. "This isn't a fluke it's a default." Implications: When costs fall with scale, "the advantage of being big grows," leading to "winner take all or winner takemost situations" in many industries. Policies and regulations designed for a competitive landscape are outdated, as "scaledriven concentration is a feature of the system."Myth 7: Energy is Just Another CommodityMyth: Capital and labor are the primary drivers of productivity and wealth; energy is a substitutable, non-special input. Reality: Energy "underpins everything." It is not even present in foundational economic models like the Cobb Douglas function. "No energy no economy." The staggering economic growth of the last two centuries was "primarily fossil energy cheap abundant powerful fossil energy." One barrel of oil performs the equivalent physical work of "11 years of a full-time working human." Globally, fossil fuel use is equivalent to adding a "500 billion person army of workers." Energy is also not easily substitutable; it "needs to be the right quality." Furthermore, fossil fuels are "capital," not "income," and we are "drawing down energy stocks millions of times faster than they were formed." Existing oil fields face steep decline rates. Implications: Ignoring energy's centrality, limits, depletion, and non-substitutability means "we are flying blind." Economic systems that assume "infinite growth from a finite inheritance" will fail. "When the fuel runs low the machine doesn't care how smart the operator is."Myth 6: Money is Saved CapitalMyth: People save money, banks gather it, and then lend it out. Reality: "Most money in circulation wasn't saved first it was created instantly when someone took out a loan." This process is called "endogenous money creation" and has been publicly confirmed by central banks. Implications: Money is a "dynamic flow created by private banks." The creation of "hundreds and hundreds of trillions of monetary claims on a flat to declining amount of biophysical energy material and ecosystem realities" is akin to "the largest Ponzi scheme in the history of the world."Myth 5: Debt is a Neutral ToolMyth: Debt is a neutral intertemporal transfer of consumption preferences, with identical impacts on the economy regardless of its source (savings vs. borrowing). Reality: "Every dollar... when it is spent will buy something with energy embedded in it full stop." Therefore, "money is a claim on energy and materials and if money is a claim on energy then debt is a claim on future energy." Debt is a "bet on the future of real world inputs: energy labor materials ecosystem stability and functions." Implications: The assumption that the future will always be able to supply the physical goods and services for repayment is flawed. Since the 1970s, global debt has grown faster than GDP, indicating "diminishing returns with enormous risk." This trajectory will likely lead to a "too big to save moment" when nations are overwhelmed by monetary claims relative to real-world capacity, marking "the great simplification."Myth 4: GDP is the Main Indicator of SuccessMyth: Gross Domestic Product (GDP) growth signifies national success, progress, jobs, and prosperity. Reality: GDP "counts monetary transactions" but "doesn't ask whether those transactions are good or bad or helpful or harmful or even necessary." It "is often a better measure of cost than benefit." For example, cleaning up an oil spill or treating cancer increases GDP. Implications: GDP "is a tally of throughput not of outcomes." It "can easily mask real declines in well-being resilience and ecological functioning and integrity." Important aspects of real wealth like "healthy ecosystems clean air and water time with family mental health... biodiversity community trust safety" are not counted. "It is a speedometer without a map without a fuel gauge or even a sense of destination."Myth 3: The Environment is a Subset of the EconomyMyth: The economy is the main event, and the environment is a minor issue to be managed or funded by profits. Reality: "The economy is a wholly owned subset of the broader environment." Everything we consume relies on "flows from the natural world: sunlight water minerals soil energy pollinators climate stability." These are "preconditions for any long-term or intermediate term activity at all." Economic models treat these "real world foundations as externalities." Implications: "Physics doesn't negotiate and ecosystems don't do bailouts." Printing money cannot print topsoil or restock aquifers. Treating the environment as a "footnote" leads to "measuring short-term profits while eroding long-term viability and capacity."Myth 2: The Invisible Hand Results in the Best OutcomesMyth: Individuals pursuing self-interest will unintentionally produce the best outcomes for society as a whole. Reality: This works only "under very very specific conditions." Markets are good for rival, excludable, and priceable goods, but "many of the most important things in life and on this planet do not fit that simple model," such as "clean air trust climate stability ocean vitality biodiversity" (public goods). Markets "tend to undervalue or ignore what can't be owned or priced." Implications: Without "guardrails that accounts for shared costs and long-term impacts the invisible hand tends to point to short-term gains and long-term loss." There is "no law of nature that says markets will align with justice equity or sustainability."Myth 1: Economic Theory Articulates Immutable and Timeless LawsMyth: Economic models are like natural laws (e.g., gravity), unchanging, universal, and objective. Reality: Economic models describe "human behavior embedded in this specific historic cultural and ecological context" – a "one-time very very special unique period in human history." Most modern economic theory emerged during a period of "cheap energy accessible resources expanding markets a one-time bonanza." These conditions are "not timeless... not repeatable and they're certainly not guaranteed going forward." Implications: Treating these assumptions as universal truths leads to "profound blind spots," especially when they "collide with planetary boundaries the well-being of people the depletion of fossil resources and endowments that can't be replaced." The "MBA map is not the economic territory for humans."III. Conclusion: A Call for Reality-Based EconomicsThe author concludes with a somber assessment, believing that economic theory, rather than evolving through "peer review" and evidence, has become entrenched due to the sheer size and momentum of the institutions teaching it. "I think it's not about truth it's about power." Current economic theory "fits the support of the superorganism's growth like a hand and glove," prioritizing "more energy more consumption more money" with the "well-being of the citizens and the health of the environment are downstream of these drivers and so they're immune immune to facts."The author expresses hope that "truth matters" and that future economic models will reflect "our biological and physical reality," but acknowledges the current lack of trust and polarization makes this challenging. He asserts that these ten myths, despite potential minor inaccuracies, represent "deep flaws in what is being taught to young humans around the world about how the world works." The call is for a "better more aligned with the reality more aligned with the future story."
Informe de Análisis: Mitos Fundamentales en la Teoría Económica y su Desconexión con la RealidadEste informe examina una crítica profunda y sistemática a la teoría económica y empresarial tal como se enseña actualmente en muchas universidades, destacando diez "mitos fundamentales" que el autor considera desactualizados, incompletos o peligrosamente erróneos. El núcleo de la crítica radica en la desconexión entre los modelos económicos predominantes y las realidades biofísicas, sociales y energéticas del mundo.Temas Centrales y Ideas Clave:Desconexión entre la Teoría Económica y la Realidad Empírica: El argumento central es que gran parte de lo que se enseña en las escuelas de negocios y economía es "bastante defectuoso" y "trivial" en relación con las "verdades fundamentales" de cómo funciona el mundo. El autor, un graduado de la Universidad de Chicago con un máster en finanzas, ha dedicado 30 años a investigar la realidad del sistema económico global y concluye que los modelos actuales no describen el comportamiento humano real ni las limitaciones biofísicas del planeta.Mito 10: Precio = Valor - La Ceguera del Mercado: La noción de que el precio de mercado de algo es igual a su valor es fundamentalmente errónea. El precio refleja la "disposición y capacidad de pago", que depende de la riqueza y los ingresos, no de la necesidad real o la importancia intrínseca. Esto lleva a una asignación de recursos distorsionada.• "Esta creencia de que el precio es igual al valor no solo es incorrecta, es peligrosa porque nos empuja a sobreproducir lujos para los humanos ricos mientras se subsuministran los productos básicos para la gente común."• Los mercados ignoran lo que no se puede comprar o vender (las "externalidades"), como el aire respirable, el agua potable, un clima estable o las funciones de un bosque. "La regla de medición de valor del mercado en la economía actual no los ve en absoluto."Mito 9: Los Humanos son Optimizadores de Utilidad Racionales (Homo Economicus): Los modelos económicos postulan que los humanos toman decisiones de forma lógica, consistente y egoísta. Sin embargo, décadas de investigación en neurociencia, economía del comportamiento y psicología evolutiva demuestran que los humanos son criaturas "emocionales, profundamente sociales" que actúan por instinto, buscan estatus, evitan pérdidas más que buscan ganancias y se preocupan por lo que piensan los demás.• "Este modelo, enseñado en Econ 101, no describe a las personas, describe a los robots."• "No somos motores de utilidad aislados, somos primates sociales cableados para pertenecer y somos intensamente considerados con los demás, no egoístas, increíblemente sociales y a veces incluso actuaremos en contra de nuestro propio interés solo para encajar en un grupo."Mito 8: La Curva de Oferta Ascendente - La Realidad de los Rendimientos a Escala: La teoría económica tradicional sostiene que a medida que una empresa aumenta la producción, cada unidad adicional cuesta más de fabricar. Sin embargo, en la economía moderna (especialmente en tecnología y manufactura), los costos marginales suelen disminuir con la escala debido a la automatización y las cadenas de suministro globales.• "La mayoría de la producción actual no se encarece a medida que una empresa aumenta su producción, se abarata."• Esto lleva a situaciones de "el ganador se lleva todo o el ganador se lleva la mayor parte" en muchas industrias, contrariamente a la noción de competencia sana. "La concentración impulsada por la escala es una característica del sistema."Mito 7: La Energía es Solo Otra Materia Prima - El Factor Olvidado del Crecimiento: Uno de los mitos más "catastróficamente y demostrablemente erróneos" es que la energía es un insumo más en la función de producción (junto con el capital y el trabajo). La realidad es que la energía es la base de todo el sistema económico.• "La energía subyace a todo."• Los dos últimos siglos de crecimiento económico no se basaron en la magia, sino "principalmente en energía fósil, barata, abundante y potente."• Un barril de petróleo hace el trabajo físico de 11 años de un ser humano a tiempo completo, lo que equivale a añadir un ejército de 500 mil millones de trabajadores a la economía global si se consideran todos los combustibles fósiles. "Sin energía, no hay economía."• La Energía No Es Sustituible por Dinero o Ingenio: Solo puede ser reemplazada por otra energía de calidad similar.• Agostamiento del Capital Energético: Los combustibles fósiles son "capital", no "ingresos". Estamos agotando reservas millones de veces más rápido de lo que se formaron, tratando una herencia finita como un sueldo continuo. Esto implica un "pico de carbono" histórico.• "Si ignoramos la energía, su centralidad, sus límites, su agotamiento, su no intercambiabilidad, estamos volando a ciegas."Mito 6: El Dinero Proviene del Ahorro - La Creación Endógena del Dinero: La narrativa común es que los bancos prestan dinero que la gente ha ahorrado. Sin embargo, la mayor parte del dinero en circulación es "creado instantáneamente cuando alguien solicita un préstamo". Los bancos crean dinero digitalmente al otorgar préstamos.• "El banco no te entrega dinero que otra persona depositó; teclea un número en tu cuenta. Ese dinero no existía un momento antes."• Esto se conoce como "creación endógena de dinero", confirmada por los bancos centrales. El dinero es un "flujo dinámico creado por bancos privados".• Implicación Peligrosa: Estamos creando "cientos y cientos de billones de reclamaciones monetarias sobre una cantidad plana o decreciente de realidad biofísica". Esto se compara con un esquema Ponzi que extrae el principal en lugar de los rendimientos.Mito 5: La Deuda es una Herramienta Neutral - Una Apuesta Peligrosa sobre el Futuro: La deuda se presenta como una herramienta neutral que transfiere consumo del futuro al presente. Sin embargo, la deuda es una "reclamación sobre energía y materiales futuros" y una "apuesta sobre el futuro de los insumos del mundo real": energía, trabajo, materiales, estabilidad de los ecosistemas.• "Lo que sucede si el futuro no se presenta como se esperaba con el cambio climático o el agotamiento del petróleo o el hecho de que el litio y muchos minerales de tierras raras no están en lugares como Occidente industrial."• La productividad de la deuda (cuánto PIB adicional se obtiene por cada unidad de deuda) ha estado disminuyendo durante décadas. "Esto no es apalancamiento, son rendimientos decrecientes con un riesgo enorme."• La sociedad se dirige a un "momento de demasiado grande para salvar", donde entidades serán tan grandes en sus reclamos monetarios y deuda que ninguna intervención podrá rescatarlas, lo que dará inicio a la "gran simplificación".Mito 4: El PIB como Medida del Progreso - Una Contabilidad de Costos, No de Beneficios: El Producto Interno Bruto (PIB) se presenta como el principal indicador de éxito nacional. Sin embargo, el PIB simplemente "cuenta las transacciones monetarias" y no pregunta si son buenas o malas, útiles o perjudiciales.• "El PIB es a menudo una mejor medida de costo que de beneficio."• Incluye gastos en limpieza de derrames de petróleo, tratamiento de cáncer por contaminación o costos médicos crecientes, lo que puede aumentar el PIB mientras el bienestar disminuye.• Ignora la verdadera riqueza: ecosistemas saludables, aire y agua limpios, tiempo con la familia, salud mental, biodiversidad, confianza comunitaria.• "El PIB mide el movimiento económico, suma las transacciones, pero no pregunta qué estamos ganando o perdiendo en el proceso." Es un "velocímetro sin mapa, sin indicador de combustible o incluso sentido de destino".Mito 3: El Medio Ambiente es un Subconjunto de la Economía - La Dependencia Fundacional: La suposición implícita en la teoría económica es que la economía es lo principal y el medio ambiente es un "tema secundario". Esto invierte la relación real.• "La economía es un subconjunto totalmente poseído del medio ambiente más amplio donde todos vivimos."• Todo lo que se produce o consume depende de los flujos del mundo natural (luz solar, agua, minerales, suelo, energía, estabilidad climática). No son "insumos opcionales", sino "precondiciones para cualquier actividad a corto o medio plazo".• Los modelos tratan estas "bases del mundo real como externalidades", asumiendo "clima estable, agua infinita, suelo fértil, minerales abundantes, todo con precio cero más allá de la extracción".• "La física no negocia y los ecosistemas no hacen rescates." No se puede "imprimir tierra fértil", "emitir bonos" para reponer acuíferos fósiles o "recuperar arrecifes de coral muertos".Mito 2: La Mano Invisible Resultará en los Mejores Resultados - Limitaciones de los Bienes Públicos: La idea de Adam Smith de que el interés propio individual conduce al bienestar colectivo es "elegante" pero solo funciona bajo "condiciones muy, muy específicas".• Los mercados son buenos para asignar recursos "rivales, excluibles y que pueden ser tasados" (zapatos, coches).• Pero muchas de las cosas más importantes (aire limpio, confianza, estabilidad climática, vitalidad oceánica, biodiversidad) son "bienes públicos" que no pueden venderse en unidades ordenadas y que los mercados tienden a "subvalorar o ignorar lo que no puede ser poseído o tasado".• "No hay una ley de la naturaleza que diga que los mercados se alinearán con la justicia, la equidad o la sostenibilidad." Sin salvaguardas que consideren los costos compartidos y los impactos a largo plazo, la mano invisible "tiende a apuntar a ganancias a corto plazo y pérdidas a largo plazo".Mito 1: Las Leyes Económicas son Inmutables y Atemporales - Un Contexto Histórico Único: Los modelos económicos se presentan a menudo con la autoridad de una ley natural, como la gravedad. Sin embargo, no describen la física, sino el "comportamiento humano incrustado en este contexto histórico, cultural y ecológico específico que es un período muy, muy especial y único en la historia humana".• Gran parte de la teoría económica moderna surgió en los últimos 150 años, especialmente en los últimos 50-70 años, durante un "período de abundancia y globalización" impulsado por combustibles fósiles y mercados en expansión.• Estas "condiciones no son atemporales, no son repetibles y ciertamente no están garantizadas para el futuro".• Las "leyes" económicas son más bien "suposiciones... a menudo desconectadas de los límites ecológicos y la experiencia humana vivida".• "El mapa del MBA no es el territorio económico para los humanos y los modelos construidos durante este período único de abundancia cuando la energía era barata, los ecosistemas eran estables y el crecimiento parecía ilimitado no se mantendrán en un mundo que enfrenta un rebasamiento catastrófico ecológico, fragilidad social y la larga cola del declive del capital natural."Implicaciones y Conclusión General:El autor lamenta que, a pesar de la evidencia, la teoría económica dominante no esté cambiando, sugiriendo que esto se debe a una cuestión de poder más que de búsqueda de la verdad. La teoría económica actual "encaja como un guante con el apoyo al crecimiento del superorganismo", priorizando "más energía, más consumo, más dinero" y relegando el bienestar ciudadano y la salud ambiental a un segundo plano.La humanidad se encuentra en un "pico de pulso de carbono", una "única vez en la historia del planeta" de disponibilidad de energía. Ignorar las realidades biofísicas y sociales, y seguir basando las decisiones en modelos económicos obsoletos, es volar a ciegas y diseñar un sistema con profundas fallas que nos llevarán a un futuro insostenible. El autor expresa la esperanza de que la verdad finalmente prevalezca, pero teme que la falta de confianza y la polarización actuales dificulten el necesario cambio de paradigma en la economía.NotebookLM puede ofrecer respuestas inexactas. Compruébalas.
Engañoso tren de vidaÁbalos vive mal en Madrid con 250.000 euros al año (y Cerdán no es lo que parece)El PSOE dice que puso la mano en el fuego por Cerdán porque no tenía tanta pinta de pecador como Ábalos. Pero las cosas no son siempre lo que aparentan. Tipos costumbristas de la corruptelaÁbalos, estado mental: Florida. (EFE)n lo que ya es la frase meme del año, el profesor Jesús Fernández-Villaverde dijo en X: "Pocas cosas ilustran mejor cómo hemos interiorizado la mediocridad económica, que creer que ganar 250.000 euros brutos al año en Madrid es ‘vivir bien’". Pero como la realidad española tiende al esperpento, siempre aparece alguien gritando "sujétame el cubata" para hacer realidad la hipótesis más absurda. Y ese alguien es —lo han adivinado— José Luis Ábalos Meco.En el ya célebre informe de la UCO, además de la cristalina sordidez de los apaños con la obra pública, destaca la filosofía de andar por casa del tándem Ábalos-Koldo, los Arroyito y Pozuelón de la política española, entre la comedia con copazo y el drama del pureta venido arriba. El siguiente extracto de sus conversaciones es historia del pensamiento español, el Popper vs. Wittgenstein de la crisis de la mediana edad.CitarKoldo: Y te vas a Europa ¿no?Ábalos: ¡Yo que sé, Koldo! Yo solo sé que no tengo un puto duro. Pero, pero, no sé, que voy con cincuenta euros toda la puta semana, eso sí, los estoy estirando que te cagas.Koldo: Pues tu hijo tiene que tener dinero tuyo… por cojones.Ábalos: Sí, me va dando mil, cuatro mil… y aun así, aun así, la verdad es que me he fundido mucho, solamente en alquileres yo me he gastado un huevo. Y he estado en Madrid… un huevo… y con más de cincuenta y tantos mil.Koldo: Pero que no encastas...Ábalos: ¿Qué?Koldo: Cuatrocientos setenta mil euros en dos años.Ábalos: ¿Cómo?Koldo: Si no te gastas cuatrocientos setenta mil euros en dos años (tose)… no me jodas. En efecto, empiezas preguntándole a alguien si se va a EUROPA (¿España es Asia y esto es Matrix?) y acaba cantando la Traviata sobre su caos económico y sentimental. O la profecía Villaverde en todo su brutal esplendor: Ábalos tenía un cuarto de millón anual para gastos, pero andaba mendigándole cash a su hijo (es mejor pedir que robar), malviviendo con cincuenta eurillos toda la "puta" semana. "Solamente en alquileres me he gastado un huevo", lamenta Ábalos, y uno no puede evitar empatizar con los sufridos arrendatarios españoles, pero también con el desorden amoroso del político valenciano.Carácter y destinoSi no lo hemos entendido mal —la vida afectuosa de Ábalos tiene más personajes que Juego de Tronos—, durante su etapa ministerial Ábalos compaginó una exmujer, una nueva mujer (pronto exmujer) y varias novias, ligues y amigas especiales, entre ellas, una (o quizá dos) profesionales de la calle. A una de ellas, Ábalos le llevó de viajes internacionales oficiales, le puso una paguita de miles de euros al mes para garantizar exclusividad, un piso en Plaza de España (presuntamente pagado por beneficiarios de las adjudicaciones), y un sueldo de una empresa pública (decimos sueldo y no trabajo, porque cobraba, pero no trabajaba). No fue la única mantenida financiada por el erario común. Ábalos, en definitiva, era un sentimental… descerebrado. Más de quemar pasta (y mañana ya veremos) que de meterle cabeza a la extracción de recursos públicos. Un hombre víctima de sus propias compulsiones y debilidades. El último boomer desastroso. O la crisis de los cincuenta que dejó grogui a un Gobierno (no por casualidad, y para subrayar la importancia de lo sentimental en esta historia, la segunda exmujer de Ábalos, que arrastraba un rebote de cuidado, aceleró su defenestración tras propagar por el partido la deriva amorosa de su exmarido).De acuerdo, está feo meterse en los asuntos del corazón de los demás, pero más feo es que te los financie el Estado, y la UCO ha reforzado ahora el vínculo entre la avidez comisionista de Ábalos y sus desmesurados gastos cotidianos. Demoledor ritmo vital que podríamos bautizar como Mantenidas y Fiestuquis, que suena a nombre de banda tributo a Julio Iglesias. Sospechoso tren de vida al borde del descarrile. O Ábalos como sujeto costumbrista perfectamente ajustado a nuestro imaginario de lo que sería un corrupto. Lo escribió el usuario Bu en X: "A Ábalos le pasa un poco como a Bisbal; eso que yo gusto de llamar coherencia identitaria total (estética, ética, caracterial): cada cosa que hace LE PEGA HACERLA cada cosa que dice LE PEGA DECIRLA, a nivel incluso fisionómico". "De hecho, juraría que es más difícil que se dé que que no se dé; en pocos humanos en el mundo se alinea de forma tan perfecta una propuesta estético-ética; las identidades tan redondas resultan incluso inverosímiles, hasta los personajes de ficción son menos congruentes/armónicos".Incapaz de escapar del destino escrito en su cara, y cuando ya estaba en la diana de todo el país por presunto chorizo y seguro truhan, la UCO registró la casa valenciana de Ábalos, encontrándole allí con una profesional, que trató de burlar el cerco policial con un disco duro del político escondido en sus partes. O la clásica escena que Santiago Segura cortaría del montaje de Torrente por ser demasiado inverosímil. Un Pretty Woman español, macarra y con tres rombos.Pero las apariencias, a veces, engañan. Por eso es más complicada de entender la figura de Santos Cerdán, el hombre que cameló al presidente (o eso dicen) con su gravitas de asceta rural. Santos Cerdán, aspecto intachable (EFE). El monjeUno de los grandes enigmas del cerdanato es por qué al Gobierno le estalló el asunto a lo bestia tras negarlo hasta el último segundo, cómo es posible que la maquinaria presidencial manejara peor información sobre Cerdán que un nini despistado. En lo meramente informativo, falló el ministerio marlaskiano, pero también la creencia sanchista de que todo lo que se publicaba en contra de su Gobierno es falso porque sí. Pero otros elementos costumbristas también explican por qué el sanchismo puso la mano en el fuego por Cerdán hasta calcinársela.En la crónica de El País sobre cómo vivió Moncloa el antes y el después del informe Cerdán, Sánchez se justificó así ante sus colaboradores "Santos me ha mentido en toda la cara, es increíble, me ha engañado durante años". A riesgo de sonar cínico, que a un político le sorprenda que otro político le mienta, es como sorprenderse de que el pájaro píe o el escorpión pique. Aunque bien pensado, el argumento "Cerdán no era quien decía ser", tiene su aquel, porque las apariencias juegan un rol relevante en nuestra relación con la corrupción. Si el desahogado, manirroto y sentimentalmente anárquico Ábalos saltaba alarmas a su paso, ¿quién iba a pensar que el asceta Cerdán, el hombre de campo de una pieza al que no se le conocían vicios, pudiera estar llevándose dinerete? "Según explican varios dirigentes consultados, al contrario que José Luis Ábalos, que siempre llevó un ritmo de vida muy alto, hablaba mucho de dinero, se quejaba de que no le llegaba y de que otros en el Ejecutivo y sobre todo en empresas públicas ganaban mucho más que él, Cerdán era un hombre aparentemente muy austero, bastante gris en sus gustos, con un toque claramente rural que él siempre reivindica —va todo lo que puede a su pueblo en Navarra, donde realmente parece sentirse cómodo— sin coches caros, ni relojes, ni restaurantes finos, ni ningún lujo visible", contaba El País.Manuel Jabois, por su parte, describió así al monje Cerdán (atentos al golazo en la última frase): "Navarro nacido en Milagro, discreto y apacible, que comprendió a tiempo que pretendidos seres de luz como el candidato Sánchez necesitan a su lado seres oscuros que hacen el trabajo gris, convencen a las agrupaciones, devuelven llamadas, hacen promesas y se meten kilómetros; apenas dan entrevistas, apenas salen en la foto, apenas tienen bienes que declarar, orígenes humildes y rurales. Nadie sabe nunca cuánto dinero cuesta mantener a Gandhi pobre".En efecto, nadie tenía ni idea en el PSOE cuánto costaba mantener pobre a Santos Cerdán, aunque alguna red flag hubo por el camino. Según la UCO, en noviembre de 2018, Cerdán, entonces secretario de Coordinación Territorial del PSOE, pidió a Sánchez que le colocara en Indra. No coló. "Ya me ha llamado el presidente, dice que no puedo estar en Indra, que es una empresa cotizada y bla bla bla [sic]", se quejó a Koldo. "Quien más pierde es el partido. El 80% era para donar al partido… Una vez más, el que más trabaja le dan por ahí. Como para mantener a la familia en Madrid!!", lamentó el político navarro.Medio año después, Cerdán logró al fin su sueldo madrileño como diputado nacional. Pero el episodio fallido de Indra muestra un rasgo psicológico importante: Cerdán estaba resentido con el partido por no reconocerle (según él) sus esfuerzos. Malestar (o autojustificación para lanzarse al lado oscuro) que venía de lejos: según los indicios de la UCO, Cerdán ya estaba metido en bisnes dudosos en su etapa navarra. Cuando llegó a Madrid, puso el turbo de los negocios bajo cuerda, con un creciente resentimiento de fondo, quizá justificado, pues el Cerdán madrileño es el hombre que se come todos los marrones de España. (...)
Koldo: Y te vas a Europa ¿no?Ábalos: ¡Yo que sé, Koldo! Yo solo sé que no tengo un puto duro. Pero, pero, no sé, que voy con cincuenta euros toda la puta semana, eso sí, los estoy estirando que te cagas.Koldo: Pues tu hijo tiene que tener dinero tuyo… por cojones.Ábalos: Sí, me va dando mil, cuatro mil… y aun así, aun así, la verdad es que me he fundido mucho, solamente en alquileres yo me he gastado un huevo. Y he estado en Madrid… un huevo… y con más de cincuenta y tantos mil.Koldo: Pero que no encastas...Ábalos: ¿Qué?Koldo: Cuatrocientos setenta mil euros en dos años.Ábalos: ¿Cómo?Koldo: Si no te gastas cuatrocientos setenta mil euros en dos años (tose)… no me jodas.
How Housing Bubble #2 Bursts?Authored by Charles Hugh Smith via OfTwoMinds blog,Let's indulge in some basic logic:1. All credit-asset bubbles burst.2. U.S. housing is a credit-asset bubble.3. The U.S. housing bubble will burst.The only variables are how and when Housing Bubble #2 will burst. That's today's topic.I've been writing about housing since 2005, as Housing Bubble #1 was inflating. I've participated in / observed housing rising sharply in the late 1970s and the late 1980s, followed by deflation / stagnation. Housing Bubble #1--circa 2003-2008--was characterized by all the classic signs of a mania:1. Participants denied it was a bubble. When greed displaces prudence, this isn't a bubble doomed to pop, it's the New Normal.2. Fraud, malfeasance, misrepresentation, speculation and leverage were all rampant. In the euphoric ascent to ever higher valuations, why let foolish little things like income, risk management and credit ratings stand in the way of reaping more profits?Housing Bubble #2 has rolled over into the decline phase, but this is discounted by the consensus which holds that higher mortgage rates dented the market; once they drop a bit, housing will resume its ascent to ever-higher valuations.I see a different set of dynamics in play:1. The 40+ year cycle of interest rates / bond yields has turned. Rates will not go back to zero and stay flatlined for years. Risk and inflationary forces have changed and are not returning to The Great Moderation.2. The Federal Reserve / federal government effectively nationalized the mortgage industry post-2009 Global Financial Meltdown as the means to stop the decline of housing valuations and re-inflate them via super-low mortgage rates. The Fed bought a staggering $1.2 trillion of mortgage-backed securities in 2009-2010, up from zero--a monumental manipulation of the mortgage market that soon exceeded $1.6 trillion.How the housing/mortgage market managed to survive without Fed nationalization prior to 2009 remains a mystery.For its part, the federal government effectively nationalized the quasi-governmental mortgage agencies (Fannie Mae, Freddy Mac), using these agencies to guarantee most mortgages in the U.S.3. The incentive (lower mortgage rates) to commit fraud by claiming to be an owner-occupant rather than an investor has pushed mortgage fraud to levels that Federal Reserve researchers declare "rampant." Owner-Occupancy Fraud and Mortgage Performance (A 46-page PDF report is available on this link.)*The study's authors found that "in most years, fraudulent investors make up roughly one-third of the total pool of investors." Fraud rates in excess of 13% were found in some states states.The frenzy to buy and convert houses to short-term vacation rentals (STVRs) took off in the post-pandemic "revenge travel" boom. Corporate purchases of houses as rental properties had taken off in the post-2009 era of mass foreclosures, a trend that accelerated as private equity sought new markets to exploit.Combine corporate / private-equity buyers with small investors flooding into STVRs and the post-pandemic panic-buying frenzy, and it's little wonder that investors--declared and fraudulent, large and small--now own huge swaths of housing in the U.S.:Investors Bought 26% of the Country's Most Affordable Homes in the Fourth Quarter--the Highest Share on RecordAn estimated 26% of Fort Worth's single family homes are owned by companies, city says(Yes, family trusts and households can own housing as LLCs, but the study linked above paid no attention to the type of ownership; it paid attention to A) if the owners have multiple first liens, and B) whether they moved following the origination of their new purchase mortgage or not.)4. The risks created by this preponderance of investor ownership are high. The Federal Reserve researchers found that fraudulent investors pose a much higher risk of default than declared investors and real owner-occupants.As "revenge travel" shrivels up, property taxes and insurance rise and inflation ravages household budgets, STVRs are quickly shifting from income-producing assets to loss-generating liabilities. Investors either sell before they're under-water or the risk of default rises accordingly.Professionally managed corporate and private-equity owners will start unloading properties as rents sag and vacancies rise. STVR owners who realize the tide has reversed will also rush to sell before the price slide gathers momentum.Let's look at some charts for context. Here is a chart of total housing units. Confounding the conventional narrative of a "housing shortage," the U.S. added 7.6 million housing units in the five years 2020-2025, a rate far higher than the 8.6 million units added over 10 years 2010-2020.Here is a chart of owner-occupied housing. Note that the number of owner-occupied homes was flatlined for 12 years--from 2005 to 2016. Then it suddenly leaps up by 10 million in a few years--from 76 million to 86 million. Did 10 million households all win the lottery, or is the bulk of this astounding increase the result of fraudulent investors posing as owner-occupant buyers?This map shows the extent of investor mortgage -fraud.This chart of Federal Reserve ownership of mortgage-backed securities (MBS) overlays neatly with each leap higher in valuations. Pump "free money" into the financial system and keep rates at historic lows, and voila, you can inflate a bubble for the ages.The post-pandemic buying frenzy pushed the cost per square foot of houses listed for sale up 57%.Unsurprisingly, this bubble pushed housing affordability to record lows.The Case-Shiller Index offers a long-term view of how far valuations could drop once the bubble bursts. A 40% decline would be the norm, and a 50% drop would be well within the typical range of bubbles bursting.The Fed's mass manipulation of mortgage rates in 2010 "saved" Bubble #1 from playing out in a free-market manner, but the Fed won't be able to engineer an equivalent "save" this time around, as the mortgage market has already been nationalized and the Fed already owns a stupendous $2.1 trillion of MBS.Corporate / private equity / STVR investors are all fair-weather owners of housing. Once the profits shrink or reverse into losses, investors push the "sell" button. And since housing is priced on the margins, it only takes a handful of get-me-out sales to push valuations down 10%, then 20%, then 30% and eventually to a bottom between 40% anf 50%.This vulnerability to the collapse of valuations is the bitter fruit of the Fed's manipulation of rates and mortgages over the past 16 years. We love a "free market" when rapidly expanding credit inflates a bubble, but oh dearie-dearie me, we have to stop the "free market" from operating if it bursts the bubble.Here's how Housing Bubble #2 bursts: buyers of overvalued, money-losing properties vanish, those who waited too long sink underwater (sales prices are lower than what they paid), marginal investors default, owner-occupants who lose their jobs sell or default, private equity realizes their losses will only increase the longer they hold off selling, and the momentum of sellers far outnumbering buyers cascades.Greed is replaced by fear, and then by the realization it's too late to exit without losses. This is how bubbles burst.
[Me ha gustado mucho, Conejo...https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2625.msg244577#msg244577... Lo ha escrito una IA, ¿no? Díganos cuál. En su caso, comparta el 'prompt', por favor.]