PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Invierno 2025

[Fomento Cemento]

https://www.elmundo.es/economia/empresas/2026/01/26/6975fb7de9cf4a567b8b456f.html

La banca vuelve a 'empaquetar' sus hipotecas 20 años después de la crisis 'subprime'
Santander, BBVA y CaixaBank venden carteras de crédito por valor 130.000 millones de euros en 2025. El objetivo es externalizar el riesgo de impago y financiar más a pymes europeas. Europa necesita 800.000 millones para su reconstrucción

Lunes, 26 enero 2026 - 02:50

La banca española ha retomado el mercado de las titulizaciones casi dos décadas después de que la crisis financiera hiciera estallar todo por los aires. Estos productos financieros consisten en aglutinar préstamos bancarios similares tanto por producto como por riesgo (principalmente préstamos al consumo, para la compra de vehículos, hipotecas o cuentas a cobrar de las empresas) en grandes paquetes que se crean y se venden a un tercero con el objetivo de reducir riesgo en balance. El objetivo es liberar capital (que está cautivo para asegurar esos riesgos) y poder drenar todo ese dinero disponible hacia las economías en un momento en el que Europa lo necesita.
De ahí el interés que muestran las autoridades comunitarias y nacionales por implementar un mercado estigmatizado desde la crisis de las hipotecas subprime en EEUU, cuando esas titulizaciones se convirtieron en una amalgama de hipotecas donde se mezclaba de todo: en el mismo paquete se colocaba el riesgo de aquellas que estaban al corriente de pago y las que llevaban meses sin abonarse, las peores, que cada vez fueron a más dentro de ese mix e hicieron quebrar un sistema que no parecía saber lo que estaba comprando.

Algunas voces críticas en Europa piden prudencia a los reguladores y que no se abra la mano más de lo debido ante el riesgo que puede suponer para el sistema; pero son minoría teniendo en cuenta el tsunami regulatorio que ahoga a los bancos europeos precisamente para evitar una crisis como la de 2008. Y, de momento, esta nueva vía crece lento. El mercado europeo de titulizaciones se encuentra a años luz de lo que fue antes del estallido de la crisis financiera, a raíz de la cual se incrementó la regulación bancaria para evitar volver a repetir un colapso como el que originió la quiebra de Lehman Brothers en EEUU. El año pasado los bancos europeos alcanzaron un total de 252.300 millones en titulizaciones, según AFME (la Asociación Europea de Mercados Financieros), con un aumento del 3% con respecto a 2024. Son niveles máximos del año 2018 y todavía alejados de lo que se vivió en la previa a la crisis financiera. En 2010, dos años después de la implosión de las hipotecas subprime, en Europa se movía un mercado de titulizaciones de 378.000 millones de euros, un 50% superior.

Solo el año pasado se colocaron 156.000 millones de euros en estos productos financieros, doblando la cuantía de cinco años atrás. La situación es la opuesta en EEUU donde ya han recuperado los niveles previos a la crisis financiera, con 3,6 billones de dólares en circulación y una emisión anual de 1,7 billones el año pasado, unas siete veces más que Europa.

En España el banco más activo es Santander, con 90.986 millones de euros a junio de 2025. Entre las tres mayores entidades nacionales suman cerca de 130.000 euros en "una tendencia que va en aumento", según confiesan fuentes bancarias. BBVA ha colocado titulizaciones por 19.574 millones de euros y CaixaBank, 19.138 millones, de las que 4.139 millones implican una transferencia de riesgo y el resto son para gestionar la liquidez.

"No se pueden estigmatizar las titulizaciones del mercado europeo cuando ya en 2008 la situación fue muy distinta frente a la de EEUU", señalan fuentes bancarias.

Se calcula que la economía europea necesita unos 800.000 millones de euros de inversión adicional para no perder el tren esta vez, según apunta el Informe Draghi, el equivalente al 5% del PIB comunitario.

"La titulización se ha erigido como un instrumento de gestión de balance bancario con grandes beneficios para la sociedad en materia de financiación. Permite a los bancos liberar capital no sólo para ser más eficientes sino para incrementar su inversión crediticia, repercutiendo positivamente en la sociedad. Adicionalmente, a nivel europeo se trata de una herramienta de cesión de riesgo de crédito indispensable para la consecución de los retos del mercado de capitales entre los cuales se encuentra cubrir las necesidades de financiación de Europa en materia de digitalización, ESG y defensa", explica Íñigo Oyanguren, socio de FS Consulting de KPMG en España. Esto es, por cada euro que se libera es un euro más que va a parar a la economía.

Y en esas están distintos organismos desde el Banco de España hasta el Banco Central Europeo (BCE) que aplica desde enero una evaluación acelerada de las titulizaciones que implican una transferencia de riesgo, lo que supone reducir de tres meses a dos semanas el proceso de aprobación para los productos más estándar, que son aquellas STS (simple, transparente y estandarizada) y que deben cumplir criterios como no superar los 8.000 millones de euros, que supongan un consumo de capital inferior a 25 puntos básicos, que estén muy poco concentradas en un único deudor (no más del 2% del pool), o que no tengan ningún impago.

HIPOTECAS, COCHES Y PYMES
Banco Santander es el mayor banco nacional y el que ha integrado dentro de su gestión la emisión de estos paquetes de productos que transfieren riesgos y le liberan capital para prestar más. A junio de 2025, Santander había emitido nueve titulizaciones con transferencia significativa de riesgo, cinco de ellas sintéticas, que implica solo la traslación del riesgo pero no de los activos, y que son la mayoría de las 125 que tiene en circulación en la actualidad, según su informe semestral.

Entre ellas destacan préstamos para la compra de vehículos, a través de Santander Consumer Finance, según recoge ESMA (Autoridad Europea de los Mercados), que forman parte de los 23.800 millones en estos fondos; junto con otros 19.973 millones en hipotecas y más de 34.600 millones de préstamos a empresas, entre otros. Los que están en riesgo de 'default' o quiebra son 2.862 millones por el lado minorista, sobre todo en el pago de los préstamos para la compra de automóviles. En el caso de CaixaBank, más de la mitad de las titulizaciones corresponden a hipotecas (con 11.919 millones) y para BBVA la mayor partida es la de préstamos a empresas (con 12.501 millones de euros a junio de 2025).

[muyuu]

con respecto a la financiarización de la vivienda, gobernantes de todo el mundo le han dado la palanca de multiplicar el problema y el que venga detrás que arree

el problema es que hay que darle a la palanca de apechugar, y los incentivos son linchar al que haga lo correcto

Trump tampoco se salva de esto aunque lo de los fondos de inversión tenga sentido - es tangencial que Trump sea paleo-proteccionista internamente y neoliberal externamente cuando les viene bien


en 20 años igual proponen hipotecas a 100 años o a 1000 años o revisables a perpetuidad, como los leasings del suelo que son tan comunes en Reino Unido

[muyuu]

datos de USA:

panem et circenses

[senslev]

https://x.com/MacroCharts/status/2015713340777955796?s=20

[muyuu]

creo que de esto ya hemos hablado entre foreros, pero me ha hecho gracia escuchar el mismo argumento en una conversación entre USAnos

https://xcancel.com/irrationalhenry/status/2014172186504777886

🇬🇧 english

Uh, well, you're you're getting what has been called the China convergence, because that's actually… it turns out that corporate fascism is the only way to operate government at large scale.

Auron MacIntyre So all of your countries, no matter what they kind of call themselves, are basically slowly merging on this one institution, which is going to be corporate fascism. So, uh, I wrote a book on it, Total State, if anybody wants more.

Tim Pool Yeah. So the goal is to be in charge of one of these corporations, to be king.

Auron MacIntyre Well, I mean, when I say corporate fascism, I mean like the state operating—

Tim Pool World Inc.

Auron MacIntyre We're all moving to the China model. Like, technically they're communist, but in actuality, it's just… it's actually just fascism. And we're—that's the only way you can actually manage information, you can handle immigration at scale. You can still have a market economy but continue to have control over information.

Tim Pool But you need to have elections so people think they have an option. And then they never win. And it's just like, “But it was a vote,” right?

Auron MacIntyre Yeah, we have popular sovereignty as our legitimating thing. So we're going to go through the motions of that kind of stuff, but we're all moving towards that same government system because it's the only thing that works at scale.

Auron MacIntyre I don't like that. I wish we would scale down governments, but as long as we're moving towards larger-scale governments, this is the only way we're going to go.

Tim Pool And the inverse is true about communism. It works beautifully among 10 people. Right. I did that pause for suspense as I often do.

🇪🇸 español

Auron MacIntyre Eh… bueno, lo que estáis viendo es lo que se ha llamado la “convergencia hacia China”, porque resulta que el fascismo corporativo es la única forma de hacer funcionar un gobierno a gran escala.

Auron MacIntyre Así que todos vuestros países, da igual cómo se autodenominen, básicamente están convergiendo poco a poco hacia una misma institución, que va a ser el fascismo corporativo. Yo escribí un libro sobre esto, Estado total, por si alguien quiere saber más.

Tim Pool Ya. O sea, que el objetivo es estar al mando de una de esas corporaciones, ser el rey.

Auron MacIntyre Bueno, a ver, cuando digo “fascismo corporativo” me refiero a que el Estado funcione—

Tim Pool World Inc.

Auron MacIntyre Estamos todos yendo hacia el modelo chino. Técnicamente son comunistas, pero en la práctica es… en realidad es simplemente fascismo. Y es la única manera de gestionar de verdad la información, de manejar la inmigración a gran escala. Puedes seguir teniendo una economía de mercado y, aun así, mantener el control sobre la información.

Tim Pool Pero necesitas elecciones para que la gente crea que tiene una opción. Y luego nunca ganan. Y es como: “Pero se votó”, ¿no?

Auron MacIntyre Sí, la soberanía popular es lo que nos legitima. Así que haremos el paripé de ese tipo de cosas, pero todos nos estamos moviendo hacia el mismo sistema de gobierno porque es lo único que funciona a gran escala.

Auron MacIntyre No me gusta. Ojalá redujéramos el tamaño de los gobiernos, pero mientras vayamos hacia gobiernos cada vez más grandes, esto es lo único hacia lo que vamos a ir.

Tim Pool Y lo contrario también es cierto con el comunismo. Funciona de maravilla entre 10 personas. ¿No? Hice esa pausa para crear suspense, como suelo hacer.

creo que MAGA y los neodemócratas tienen dos formas distintas de verlo, pero con los hechos demuestran aceptar ese modelo en versiones relativamente similares

(traducido con Qwen3 local)

[tomasjos]

https://www.elconfidencial.com/mundo/2026-01-26/ocupacion-mineapolis-paramilitares-represion-trump-1hms_4290714/

El artículo no tiene desperdicio. Y da miedo, parece el guion de un golpe de estado fascista. Ahora si que veo claro que, haya o no elecciones en noviembre, y las gane quien las gane, los EEUU van a la segunda guerra civil




Lo que estamos viendo en Mineápolis, donde El Confidencial estuvo a principios de la Operación Metro Surge lanzada por el Departamento de Seguridad Nacional en diciembre, no tiene nada que ver con la política migratoria, ni con los casos de fraude a los servicios sociales de los últimos años. Mineápolis, ahora mismo, es un laboratorio de la ocupación y un mensaje claro al pueblo estadounidense: si usted sale a la calle a protestar contra nuestras fuerzas paramilitares, puede ser detenido, maltratado o incluso asesinado. Conviene desmenuzar este planteamiento.

La expresión "régimen de ocupación" está justificada por el número de agentes de ICE y CBP (Patrulla Fronteriza) y por su forma de actuar. Ahora mismo hay allí 3.000 de estos agentes migratorios: un número cinco veces superior al de agentes de la policía local. Las autoridades de Mineápolis, como han reconocido el alcalde, Jacob Frey, y el jefe de policía, Brian O’Hara, están desbordadas. Muchos residentes les piden que se enfrenten a los ocupantes, pero no pueden: por cautela y porque están abrumados en número (cinco contra uno) y en potencia de fuego.

Pero, sobre todo, está la forma de actuar. La CBP está autorizada y entrenada para operar en un radio de 100 millas desde la frontera, no en los vecindarios de las ciudades demócratas. Respecto a ICE, siempre ha tenido límites: sus agentes no podían hacer redadas en colegios, iglesias y hospitales. Ahora sí. Sus agentes no podían entrar en los domicilios sin orden judicial. Ahora sí, como recoge este memorándum interno obtenido por la agencia Associated Press.

ICE se solía centrar en localizar a los inmigrantes sin papeles con historial criminal. Ahora ya no. Ahora se permite parar a la gente en las calles al azar para pedirle los papeles de ciudadanía (que son el pasaporte o la partida de nacimiento; menos de la mitad de los estadounidenses tienen pasaporte, y ¿quién anda por la calle con la partida de nacimiento en el bolsillo?). Como han dicho varios jefes de policía de Minnesota, como Mark Bruley, de Brooklyn Park: ICE para, siempre, a la gente de color. Y a veces la encañona. Y se la lleva. Y la retiene en calabozos.

Foto: primer-ano-presidencia-imperial-trump
Como consecuencia, los negocios cierran, las clases de muchos colegios se dan en remoto y muchas personas, tengan o no papeles, no salen de sus casas, porque las pueden parar, maltratar o incluso matar. Las dos personas asesinadas, Renee Good y Alex Pretti, eran estadounidenses de nacimiento. Vecinos de Mineápolis. Cabría añadir: blancos. Good trataba de hacer una clara maniobra de cambio de sentido cuando le pegaron tres tiros. Pretti grababa con el móvil. Le pegaron 10 tiros en cinco segundos, pese a que ya le habían quitado la pistola que llevaba legalmente.

Cualquier persona que haya estado en una zona de guerra reconocerá lo que sucede en Mineápolis. A mí me recuerda al Donbás de 2014. Fuerzas paramilitares (es el término correcto para ICE y CBP: llevan armas y uniformes militares, pero no lo son; ergo, son paramilitares) pidiéndote los documentos en puestos de control, arbitrariedad, choques esporádicos, goteo de cadáveres e impunidad.

Foto: mineapolis-ice-inmigrantes-miedo
¿Hacía falta este despliegue, en intensidad y en número, para hacer algo que otras administraciones han hecho siempre, como es deportar inmigrantes? ¿Y por qué en Mineápolis? Minnesota tiene, en relación a muchos otros Estados, pocos inmigrantes indocumentados. Es un Estado que mide, aproximadamente, la mitad que España, pero donde viven 5,7 millones de habitantes en total. Un 2,2% de los cuales, según la estimación de Pew Research Center, están indocumentados.

No tiene sentido. Luego está la cuestión del fraude a los servicios sociales, donde la gran mayoría de los imputados son de origen somalí. Esta excusa se lee, incluso, en España. Tal es el alcance de las redes de propaganda trumpista.

Hablamos de diferentes escándalos, efectivamente, graves, relacionados con la asistencia social. Pero conviene recordar que no tienen nada de nuevo: se destaparon y empezaron a investigar en 2021. De los 78 imputados, 60 ya han sido condenados. Y segundo, aunque fuera algo novedoso, ¿qué tendrían que ver ICE y CBP con ello? Estas agencias no se dedican a investigar fraudes al erario público. Alguien puede aducir que hablamos de somalíes, y que por tanto hay un elemento de inmigración. Lo que pasa es que el 91,5% de las personas de origen somalí en EEUU son ciudadanas de EEUU.

Foto: protesta-minneapolis-ice-minnesota-1tps
Si la inmigración no tiene nada que ver, ¿por qué han ocupado Mineápolis? Un factor a tener en cuenta es que esta Administración valora mucho el espectáculo. Los agentes de ICE y CBP suelen llevar consigo equipos de influencers que graban y retransmiten la patriótica labor de limpiar Estados Unidos de "basura", "alimañas" o "invasores", por usar algunas de las formas en las que Donald Trump se ha referido a los inmigrantes, no necesariamente sin papeles.

En este sentido, Mineápolis es el escenario perfecto: una ciudad mediana, de 428.000 habitantes, por la que es fácil moverse y que resulta, digámoslo así, "ocupable". Metrópolis como Los Ángeles, Nueva York o Chicago (2,7 millones de habitantes) se les atragantarían. Allí hicieron, y hacen, sus operaciones, pero son más localizadas. Mineápolis, en cambio, la pueden asediar y la pueden doblegar.

Hay que añadir el hecho de que se trata de una ciudad de izquierdas. Cuando George Floyd fue asesinado en una de sus calles, en 2020, Mineápolis se convirtió en el epicentro de la mayor ola de protestas en EEUU de los últimos 50 años. Sucedió al final del primer mandato de Donald Trump, que se la tenía guardada.

Foto: trump-ley-ice-deportaciones-1hms
Así que en Mineápolis vemos a los hombres de Trump meter en vereda a las malvadas fuerzas que quieren destruir EEUU: los inmigrantes, los somalíes ("basura", según Trump) y los activistas progresistas. Todas estas categorías están siendo cazadas, rociadas con gas lacrimógeno, o peor.

Por eso era razonablemente predecible que, si el Gobierno mete a 3.000 paramilitares con pasamontañas y armas pesadas en esta ciudad demócrata, y los pone a entrar en casas tirando la puerta abajo y a parar a gente en la calle por el color de la piel, fuera a ocurrir, en algún momento, alguna desgracia aún mayor.

Lo cual nos lleva a otra razón posible. Donald Trump cultiva el caos para luego aportar el remedio: más represión estatal. La sospecha es que Trump quiere invocar la Ley de Insurrección, que le permitiría usar a las fuerzas armadas en tareas policiales. En su mensaje del sábado sobre el asesinato de Pretti, Trump acusó al alcalde Frey y al gobernador Walz, precisamente, de "incitar a la insurrección".

Foto: un-nuevo-tiroteo-en-minneapolis-se-salda-con-la-muerte-de-un-civil-a-manos-del-ice
Esta es la manera en la que se crea un Estado policial. Se busca una excusa (la inmigración) para ejercer la violencia estatal, y a partir de ahí se va subiendo la temperatura para justificar todavía más represión. Los estadounidenses, o cualquiera que haya crecido en una democracia, tienen dificultades en entender esta dinámica. Un ruso o un bielorruso se lo podría explicar en una tarde.

ICE, como dice el Brennan Center for Justice, se está dotando de las herramientas necesarias para vigilar también a quienes se manifiestan contra sus redadas. Y el Gobierno está elaborando una coartada ideológica, la existencia de presuntas redes de "terrorismo doméstico" financiadas por oscuros grupos de izquierda.

"Este nivel de caos planificado es exclusivo de Mineápolis", tuiteó el vicepresidente de EEUU, JD Vance. "Es la consecuencia directa de agitadores de extrema izquierda, que trabajan junto a las autoridades locales". Las reacciones de los otros miembros del gabinete, como Kristi Noem, Stephen Miller, Pam Bondi y el propio Donald Trump, han discurrido por la misma senda, la de hablar de terrorismo doméstico y culpar a las víctimas y a los demócratas de toda la tragedia.

Foto: los-veo-desde-mi-ventana-como-el-temor-a-ser-arrestado-esta-poniendo-en-peligro-la-vida-de-los-inmigrantes-en-eeuu
Hay otras razones, también. El sábado por la noche, la fiscal general Pam Bondi mandó una carta al Gobierno de Minnesota. En ella decía que, si aceptaba determinadas condiciones, la Casa Blanca retiraría a sus fuerzas paramilitares. La condición más llamativa fue la tercera: "Permitir que la División de Derechos Civiles del Departamento de Justicia acceda a los registros de votantes para confirmar que las prácticas de registro de votantes de Minnesota cumplen con la ley federal, según lo autorizado por la Ley de Derechos Civiles de 1960".

Es decir, el acceso a los registros de votantes. Una de las ventajas que tiene el sistema electoral de EEUU es que está altamente descentralizado, lo que dificulta que alguien pueda organizar un fraude a una escala significativa. Son los 50 Estados los que, cada uno por su lado, organizan el voto y el recuento. Por eso levanta sospechas que el Gobierno federal quiera meter sus manos en los registros de votantes con la excusa de buscar fraude. Sobre todo, un gobierno liderado por quien todavía no ha reconocido los resultados de las elecciones de 2020.

Además de una plataforma viviente de contenidos MAGA, Mineápolis es un laboratorio de lo que le espera a Estados Unidos. Cuando Joe Biden apuraba sus últimos meses de mandato, ICE tenía unos 7.000 agentes. Hoy tiene 22.000: más del triple. Y este año se ha triplicado su presupuesto, parejo con el de las fuerzas militares más poderosas del mundo, solo por detrás de EEUU, China y Rusia.


EEUU se asoma a un mundo de agresividad exterior y represión interior. El centro de gravedad de las decisiones ya no es el pueblo americano, sino el autócrata. Y los autócratas demandan obediencia. Ese, entre otros, es el mensaje de Mineápolis.

[Mad Men]

https://www.elconfidencial.com/mundo/2026-01-26/ocupacion-mineapolis-paramilitares-represion-trump-1hms_4290714/

El artículo no tiene desperdicio. Y da miedo, parece el guion de un golpe de estado fascista. Ahora si que veo claro que, haya o no elecciones en noviembre, y las gane quien las gane, los EEUU van a la segunda guerra civil




Lo que estamos viendo en Mineápolis, donde El Confidencial estuvo a principios de la Operación Metro Surge lanzada por el Departamento de Seguridad Nacional en diciembre, no tiene nada que ver con la política migratoria, ni con los casos de fraude a los servicios sociales de los últimos años. Mineápolis, ahora mismo, es un laboratorio de la ocupación y un mensaje claro al pueblo estadounidense: si usted sale a la calle a protestar contra nuestras fuerzas paramilitares, puede ser detenido, maltratado o incluso asesinado. Conviene desmenuzar este planteamiento.

La expresión "régimen de ocupación" está justificada por el número de agentes de ICE y CBP (Patrulla Fronteriza) y por su forma de actuar. Ahora mismo hay allí 3.000 de estos agentes migratorios: un número cinco veces superior al de agentes de la policía local. Las autoridades de Mineápolis, como han reconocido el alcalde, Jacob Frey, y el jefe de policía, Brian O’Hara, están desbordadas. Muchos residentes les piden que se enfrenten a los ocupantes, pero no pueden: por cautela y porque están abrumados en número (cinco contra uno) y en potencia de fuego.

Pero, sobre todo, está la forma de actuar. La CBP está autorizada y entrenada para operar en un radio de 100 millas desde la frontera, no en los vecindarios de las ciudades demócratas. Respecto a ICE, siempre ha tenido límites: sus agentes no podían hacer redadas en colegios, iglesias y hospitales. Ahora sí. Sus agentes no podían entrar en los domicilios sin orden judicial. Ahora sí, como recoge este memorándum interno obtenido por la agencia Associated Press.

ICE se solía centrar en localizar a los inmigrantes sin papeles con historial criminal. Ahora ya no. Ahora se permite parar a la gente en las calles al azar para pedirle los papeles de ciudadanía (que son el pasaporte o la partida de nacimiento; menos de la mitad de los estadounidenses tienen pasaporte, y ¿quién anda por la calle con la partida de nacimiento en el bolsillo?). Como han dicho varios jefes de policía de Minnesota, como Mark Bruley, de Brooklyn Park: ICE para, siempre, a la gente de color. Y a veces la encañona. Y se la lleva. Y la retiene en calabozos.

Foto: primer-ano-presidencia-imperial-trump
Como consecuencia, los negocios cierran, las clases de muchos colegios se dan en remoto y muchas personas, tengan o no papeles, no salen de sus casas, porque las pueden parar, maltratar o incluso matar. Las dos personas asesinadas, Renee Good y Alex Pretti, eran estadounidenses de nacimiento. Vecinos de Mineápolis. Cabría añadir: blancos. Good trataba de hacer una clara maniobra de cambio de sentido cuando le pegaron tres tiros. Pretti grababa con el móvil. Le pegaron 10 tiros en cinco segundos, pese a que ya le habían quitado la pistola que llevaba legalmente.

Cualquier persona que haya estado en una zona de guerra reconocerá lo que sucede en Mineápolis. A mí me recuerda al Donbás de 2014. Fuerzas paramilitares (es el término correcto para ICE y CBP: llevan armas y uniformes militares, pero no lo son; ergo, son paramilitares) pidiéndote los documentos en puestos de control, arbitrariedad, choques esporádicos, goteo de cadáveres e impunidad.

Foto: mineapolis-ice-inmigrantes-miedo
¿Hacía falta este despliegue, en intensidad y en número, para hacer algo que otras administraciones han hecho siempre, como es deportar inmigrantes? ¿Y por qué en Mineápolis? Minnesota tiene, en relación a muchos otros Estados, pocos inmigrantes indocumentados. Es un Estado que mide, aproximadamente, la mitad que España, pero donde viven 5,7 millones de habitantes en total. Un 2,2% de los cuales, según la estimación de Pew Research Center, están indocumentados.

No tiene sentido. Luego está la cuestión del fraude a los servicios sociales, donde la gran mayoría de los imputados son de origen somalí. Esta excusa se lee, incluso, en España. Tal es el alcance de las redes de propaganda trumpista.

Hablamos de diferentes escándalos, efectivamente, graves, relacionados con la asistencia social. Pero conviene recordar que no tienen nada de nuevo: se destaparon y empezaron a investigar en 2021. De los 78 imputados, 60 ya han sido condenados. Y segundo, aunque fuera algo novedoso, ¿qué tendrían que ver ICE y CBP con ello? Estas agencias no se dedican a investigar fraudes al erario público. Alguien puede aducir que hablamos de somalíes, y que por tanto hay un elemento de inmigración. Lo que pasa es que el 91,5% de las personas de origen somalí en EEUU son ciudadanas de EEUU.

Foto: protesta-minneapolis-ice-minnesota-1tps
Si la inmigración no tiene nada que ver, ¿por qué han ocupado Mineápolis? Un factor a tener en cuenta es que esta Administración valora mucho el espectáculo. Los agentes de ICE y CBP suelen llevar consigo equipos de influencers que graban y retransmiten la patriótica labor de limpiar Estados Unidos de "basura", "alimañas" o "invasores", por usar algunas de las formas en las que Donald Trump se ha referido a los inmigrantes, no necesariamente sin papeles.

En este sentido, Mineápolis es el escenario perfecto: una ciudad mediana, de 428.000 habitantes, por la que es fácil moverse y que resulta, digámoslo así, "ocupable". Metrópolis como Los Ángeles, Nueva York o Chicago (2,7 millones de habitantes) se les atragantarían. Allí hicieron, y hacen, sus operaciones, pero son más localizadas. Mineápolis, en cambio, la pueden asediar y la pueden doblegar.

Hay que añadir el hecho de que se trata de una ciudad de izquierdas. Cuando George Floyd fue asesinado en una de sus calles, en 2020, Mineápolis se convirtió en el epicentro de la mayor ola de protestas en EEUU de los últimos 50 años. Sucedió al final del primer mandato de Donald Trump, que se la tenía guardada.

Foto: trump-ley-ice-deportaciones-1hms
Así que en Mineápolis vemos a los hombres de Trump meter en vereda a las malvadas fuerzas que quieren destruir EEUU: los inmigrantes, los somalíes ("basura", según Trump) y los activistas progresistas. Todas estas categorías están siendo cazadas, rociadas con gas lacrimógeno, o peor.

Por eso era razonablemente predecible que, si el Gobierno mete a 3.000 paramilitares con pasamontañas y armas pesadas en esta ciudad demócrata, y los pone a entrar en casas tirando la puerta abajo y a parar a gente en la calle por el color de la piel, fuera a ocurrir, en algún momento, alguna desgracia aún mayor.

Lo cual nos lleva a otra razón posible. Donald Trump cultiva el caos para luego aportar el remedio: más represión estatal. La sospecha es que Trump quiere invocar la Ley de Insurrección, que le permitiría usar a las fuerzas armadas en tareas policiales. En su mensaje del sábado sobre el asesinato de Pretti, Trump acusó al alcalde Frey y al gobernador Walz, precisamente, de "incitar a la insurrección".

Foto: un-nuevo-tiroteo-en-minneapolis-se-salda-con-la-muerte-de-un-civil-a-manos-del-ice
Esta es la manera en la que se crea un Estado policial. Se busca una excusa (la inmigración) para ejercer la violencia estatal, y a partir de ahí se va subiendo la temperatura para justificar todavía más represión. Los estadounidenses, o cualquiera que haya crecido en una democracia, tienen dificultades en entender esta dinámica. Un ruso o un bielorruso se lo podría explicar en una tarde.

ICE, como dice el Brennan Center for Justice, se está dotando de las herramientas necesarias para vigilar también a quienes se manifiestan contra sus redadas. Y el Gobierno está elaborando una coartada ideológica, la existencia de presuntas redes de "terrorismo doméstico" financiadas por oscuros grupos de izquierda.

"Este nivel de caos planificado es exclusivo de Mineápolis", tuiteó el vicepresidente de EEUU, JD Vance. "Es la consecuencia directa de agitadores de extrema izquierda, que trabajan junto a las autoridades locales". Las reacciones de los otros miembros del gabinete, como Kristi Noem, Stephen Miller, Pam Bondi y el propio Donald Trump, han discurrido por la misma senda, la de hablar de terrorismo doméstico y culpar a las víctimas y a los demócratas de toda la tragedia.

Foto: los-veo-desde-mi-ventana-como-el-temor-a-ser-arrestado-esta-poniendo-en-peligro-la-vida-de-los-inmigrantes-en-eeuu
Hay otras razones, también. El sábado por la noche, la fiscal general Pam Bondi mandó una carta al Gobierno de Minnesota. En ella decía que, si aceptaba determinadas condiciones, la Casa Blanca retiraría a sus fuerzas paramilitares. La condición más llamativa fue la tercera: "Permitir que la División de Derechos Civiles del Departamento de Justicia acceda a los registros de votantes para confirmar que las prácticas de registro de votantes de Minnesota cumplen con la ley federal, según lo autorizado por la Ley de Derechos Civiles de 1960".

Es decir, el acceso a los registros de votantes. Una de las ventajas que tiene el sistema electoral de EEUU es que está altamente descentralizado, lo que dificulta que alguien pueda organizar un fraude a una escala significativa. Son los 50 Estados los que, cada uno por su lado, organizan el voto y el recuento. Por eso levanta sospechas que el Gobierno federal quiera meter sus manos en los registros de votantes con la excusa de buscar fraude. Sobre todo, un gobierno liderado por quien todavía no ha reconocido los resultados de las elecciones de 2020.

Además de una plataforma viviente de contenidos MAGA, Mineápolis es un laboratorio de lo que le espera a Estados Unidos. Cuando Joe Biden apuraba sus últimos meses de mandato, ICE tenía unos 7.000 agentes. Hoy tiene 22.000: más del triple. Y este año se ha triplicado su presupuesto, parejo con el de las fuerzas militares más poderosas del mundo, solo por detrás de EEUU, China y Rusia.


EEUU se asoma a un mundo de agresividad exterior y represión interior. El centro de gravedad de las decisiones ya no es el pueblo americano, sino el autócrata. Y los autócratas demandan obediencia. Ese, entre otros, es el mensaje de Mineápolis.

Los medios de comunicación son muy tremendistas. La realidad no es tan exagerada.

Saludos

[Raf909]

https://www.elconfidencial.com/mundo/2026-01-26/ocupacion-mineapolis-paramilitares-represion-trump-1hms_4290714/

El artículo no tiene desperdicio. Y da miedo, parece el guion de un golpe de estado fascista. Ahora si que veo claro que, haya o no elecciones en noviembre, y las gane quien las gane, los EEUU van a la segunda guerra civil




Lo que estamos viendo en Mineápolis, donde El Confidencial estuvo a principios de la Operación Metro Surge lanzada por el Departamento de Seguridad Nacional en diciembre, no tiene nada que ver con la política migratoria, ni con los casos de fraude a los servicios sociales de los últimos años. Mineápolis, ahora mismo, es un laboratorio de la ocupación y un mensaje claro al pueblo estadounidense: si usted sale a la calle a protestar contra nuestras fuerzas paramilitares, puede ser detenido, maltratado o incluso asesinado. Conviene desmenuzar este planteamiento.

La expresión "régimen de ocupación" está justificada por el número de agentes de ICE y CBP (Patrulla Fronteriza) y por su forma de actuar. Ahora mismo hay allí 3.000 de estos agentes migratorios: un número cinco veces superior al de agentes de la policía local. Las autoridades de Mineápolis, como han reconocido el alcalde, Jacob Frey, y el jefe de policía, Brian O’Hara, están desbordadas. Muchos residentes les piden que se enfrenten a los ocupantes, pero no pueden: por cautela y porque están abrumados en número (cinco contra uno) y en potencia de fuego.

Pero, sobre todo, está la forma de actuar. La CBP está autorizada y entrenada para operar en un radio de 100 millas desde la frontera, no en los vecindarios de las ciudades demócratas. Respecto a ICE, siempre ha tenido límites: sus agentes no podían hacer redadas en colegios, iglesias y hospitales. Ahora sí. Sus agentes no podían entrar en los domicilios sin orden judicial. Ahora sí, como recoge este memorándum interno obtenido por la agencia Associated Press.

ICE se solía centrar en localizar a los inmigrantes sin papeles con historial criminal. Ahora ya no. Ahora se permite parar a la gente en las calles al azar para pedirle los papeles de ciudadanía (que son el pasaporte o la partida de nacimiento; menos de la mitad de los estadounidenses tienen pasaporte, y ¿quién anda por la calle con la partida de nacimiento en el bolsillo?). Como han dicho varios jefes de policía de Minnesota, como Mark Bruley, de Brooklyn Park: ICE para, siempre, a la gente de color. Y a veces la encañona. Y se la lleva. Y la retiene en calabozos.

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Como consecuencia, los negocios cierran, las clases de muchos colegios se dan en remoto y muchas personas, tengan o no papeles, no salen de sus casas, porque las pueden parar, maltratar o incluso matar. Las dos personas asesinadas, Renee Good y Alex Pretti, eran estadounidenses de nacimiento. Vecinos de Mineápolis. Cabría añadir: blancos. Good trataba de hacer una clara maniobra de cambio de sentido cuando le pegaron tres tiros. Pretti grababa con el móvil. Le pegaron 10 tiros en cinco segundos, pese a que ya le habían quitado la pistola que llevaba legalmente.

Cualquier persona que haya estado en una zona de guerra reconocerá lo que sucede en Mineápolis. A mí me recuerda al Donbás de 2014. Fuerzas paramilitares (es el término correcto para ICE y CBP: llevan armas y uniformes militares, pero no lo son; ergo, son paramilitares) pidiéndote los documentos en puestos de control, arbitrariedad, choques esporádicos, goteo de cadáveres e impunidad.

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¿Hacía falta este despliegue, en intensidad y en número, para hacer algo que otras administraciones han hecho siempre, como es deportar inmigrantes? ¿Y por qué en Mineápolis? Minnesota tiene, en relación a muchos otros Estados, pocos inmigrantes indocumentados. Es un Estado que mide, aproximadamente, la mitad que España, pero donde viven 5,7 millones de habitantes en total. Un 2,2% de los cuales, según la estimación de Pew Research Center, están indocumentados.

No tiene sentido. Luego está la cuestión del fraude a los servicios sociales, donde la gran mayoría de los imputados son de origen somalí. Esta excusa se lee, incluso, en España. Tal es el alcance de las redes de propaganda trumpista.

Hablamos de diferentes escándalos, efectivamente, graves, relacionados con la asistencia social. Pero conviene recordar que no tienen nada de nuevo: se destaparon y empezaron a investigar en 2021. De los 78 imputados, 60 ya han sido condenados. Y segundo, aunque fuera algo novedoso, ¿qué tendrían que ver ICE y CBP con ello? Estas agencias no se dedican a investigar fraudes al erario público. Alguien puede aducir que hablamos de somalíes, y que por tanto hay un elemento de inmigración. Lo que pasa es que el 91,5% de las personas de origen somalí en EEUU son ciudadanas de EEUU.

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Si la inmigración no tiene nada que ver, ¿por qué han ocupado Mineápolis? Un factor a tener en cuenta es que esta Administración valora mucho el espectáculo. Los agentes de ICE y CBP suelen llevar consigo equipos de influencers que graban y retransmiten la patriótica labor de limpiar Estados Unidos de "basura", "alimañas" o "invasores", por usar algunas de las formas en las que Donald Trump se ha referido a los inmigrantes, no necesariamente sin papeles.

En este sentido, Mineápolis es el escenario perfecto: una ciudad mediana, de 428.000 habitantes, por la que es fácil moverse y que resulta, digámoslo así, "ocupable". Metrópolis como Los Ángeles, Nueva York o Chicago (2,7 millones de habitantes) se les atragantarían. Allí hicieron, y hacen, sus operaciones, pero son más localizadas. Mineápolis, en cambio, la pueden asediar y la pueden doblegar.

Hay que añadir el hecho de que se trata de una ciudad de izquierdas. Cuando George Floyd fue asesinado en una de sus calles, en 2020, Mineápolis se convirtió en el epicentro de la mayor ola de protestas en EEUU de los últimos 50 años. Sucedió al final del primer mandato de Donald Trump, que se la tenía guardada.

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Así que en Mineápolis vemos a los hombres de Trump meter en vereda a las malvadas fuerzas que quieren destruir EEUU: los inmigrantes, los somalíes ("basura", según Trump) y los activistas progresistas. Todas estas categorías están siendo cazadas, rociadas con gas lacrimógeno, o peor.

Por eso era razonablemente predecible que, si el Gobierno mete a 3.000 paramilitares con pasamontañas y armas pesadas en esta ciudad demócrata, y los pone a entrar en casas tirando la puerta abajo y a parar a gente en la calle por el color de la piel, fuera a ocurrir, en algún momento, alguna desgracia aún mayor.

Lo cual nos lleva a otra razón posible. Donald Trump cultiva el caos para luego aportar el remedio: más represión estatal. La sospecha es que Trump quiere invocar la Ley de Insurrección, que le permitiría usar a las fuerzas armadas en tareas policiales. En su mensaje del sábado sobre el asesinato de Pretti, Trump acusó al alcalde Frey y al gobernador Walz, precisamente, de "incitar a la insurrección".

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Esta es la manera en la que se crea un Estado policial. Se busca una excusa (la inmigración) para ejercer la violencia estatal, y a partir de ahí se va subiendo la temperatura para justificar todavía más represión. Los estadounidenses, o cualquiera que haya crecido en una democracia, tienen dificultades en entender esta dinámica. Un ruso o un bielorruso se lo podría explicar en una tarde.

ICE, como dice el Brennan Center for Justice, se está dotando de las herramientas necesarias para vigilar también a quienes se manifiestan contra sus redadas. Y el Gobierno está elaborando una coartada ideológica, la existencia de presuntas redes de "terrorismo doméstico" financiadas por oscuros grupos de izquierda.

"Este nivel de caos planificado es exclusivo de Mineápolis", tuiteó el vicepresidente de EEUU, JD Vance. "Es la consecuencia directa de agitadores de extrema izquierda, que trabajan junto a las autoridades locales". Las reacciones de los otros miembros del gabinete, como Kristi Noem, Stephen Miller, Pam Bondi y el propio Donald Trump, han discurrido por la misma senda, la de hablar de terrorismo doméstico y culpar a las víctimas y a los demócratas de toda la tragedia.

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Hay otras razones, también. El sábado por la noche, la fiscal general Pam Bondi mandó una carta al Gobierno de Minnesota. En ella decía que, si aceptaba determinadas condiciones, la Casa Blanca retiraría a sus fuerzas paramilitares. La condición más llamativa fue la tercera: "Permitir que la División de Derechos Civiles del Departamento de Justicia acceda a los registros de votantes para confirmar que las prácticas de registro de votantes de Minnesota cumplen con la ley federal, según lo autorizado por la Ley de Derechos Civiles de 1960".

Es decir, el acceso a los registros de votantes. Una de las ventajas que tiene el sistema electoral de EEUU es que está altamente descentralizado, lo que dificulta que alguien pueda organizar un fraude a una escala significativa. Son los 50 Estados los que, cada uno por su lado, organizan el voto y el recuento. Por eso levanta sospechas que el Gobierno federal quiera meter sus manos en los registros de votantes con la excusa de buscar fraude. Sobre todo, un gobierno liderado por quien todavía no ha reconocido los resultados de las elecciones de 2020.

Además de una plataforma viviente de contenidos MAGA, Mineápolis es un laboratorio de lo que le espera a Estados Unidos. Cuando Joe Biden apuraba sus últimos meses de mandato, ICE tenía unos 7.000 agentes. Hoy tiene 22.000: más del triple. Y este año se ha triplicado su presupuesto, parejo con el de las fuerzas militares más poderosas del mundo, solo por detrás de EEUU, China y Rusia.


EEUU se asoma a un mundo de agresividad exterior y represión interior. El centro de gravedad de las decisiones ya no es el pueblo americano, sino el autócrata. Y los autócratas demandan obediencia. Ese, entre otros, es el mensaje de Mineápolis.

Los medios de comunicación son muy tremendistas. La realidad no es tan exagerada.

Saludos

Pues yo me creo perfectamente lo del sistema Electoral. O buscan meter mano, o buscan provocar altercados en Minesota para aplicar ley Marcial.

Sinceramente, no se que creer todavía. El fin de semana leí otro artículo que la administración trump intentaba cambiar una ley para impedir que las mujeres que se habían cambiado el apellido pudieran votar (en países anglosajones lo habitual es ponerse el apellido del marido al casarse). Básicamente que tenían que volver a registrarse en el sistema, lo que las demoraría y no llegarían para estas elecciones. Parece ser que la mayor parte de las mujeres casadas son votantes demócratas .... pero vaya usted a saber

[Derby]

Disonancia cognitiva: como todo el mundo lo hace y "siempre" se ha hecho...blanqueo moral y desplazamiento de responsabilidad (culpa) de la estafa. El triángulo de Karpman revisitado.

https://blogs.elconfidencial.com/mercados/tribuna-mercados/2026-01-26/alquiler-inversores-regulacion-mercado-1hms_4290060/

Idas y venidas con el alquiler: piedra, papel o tijera

Políticos, economistas, influencers… todo el mundo parece tener una opinión sobre el origen del problema. Sin embargo, poco se ha hablado sobre una de las piezas clave: el inversor


El alquiler en España. (Foto: iStock)

Se han escrito ríos de tinta sobre el precio del alquiler en España. Políticos, economistas, influencers… todo el mundo parece tener una opinión sobre el origen del problema. Sin embargo, poco se ha hablado sobre una de las piezas clave: el inversor.

Podemos explicar su reacción ante los cambios del mercado recurriendo al viejo juego de PIEDRA, PAPEL o TIJERA. Un jugador sería el regulador y el otro el pequeño o mediano inversor que tiene sus ahorros en unos pocos inmuebles y que reacciona ante los movimientos del primero.

Para centrar la discusión, nos apoyamos en la conocida fórmula financiera sobre el valor de un activo. El valor de cualquier activo depende de tres variables: el flujo de fondos actual que es capaz de generar (en los inmuebles alquilados, la renta menos los gastos), su crecimiento (normalmente ligado a la inflación) y la rentabilidad exigida por el inversor (relacionada con el riesgo que asume frente a otras alternativas). Con estas ideas analizamos los resultados de las iniciativas del regulador.

En 2022, con la inflación disparada, el regulador decidió limitar el crecimiento de los precios en los contratos de alquiler al 2%: "PAPEL". Al ver el futuro incremento de ingresos comprometido, el inversor, para mantener su rentabilidad, optó por aumentar el flujo de fondos actual, lo que llevó a una subida inmediata del precio de entrada de los alquileres (con crecimientos de precios del orden del 9 %): "TIJERA".

Ante esta subida del alquiler, el gobierno aprobó en 2023 la nueva ley de vivienda para limitar el precio de los nuevos alquileres en las zonas conocidas como tensionadas (casi todas), a pesar de que esquemas similares ya habían fracasado en Irlanda o Estocolmo (donde la lista de espera para alquilar una propiedad de precio controlado es de 10 a 20 años): "TIJERA". La rentabilidad con los nuevos precios es mucho menor que la exigida por el inversor (o que la de inversiones seguras como depósitos o bonos del estado), por lo que este opta por retirar los inmuebles de mercado del alquiler ya sea para venderlos, cambiarlos a alquiler turístico o de temporada o para mantenerlos a la espera de una posible plusvalía futura. Como resultado, en Barcelona el número de pisos en alquiler ha caído un 75% desde 2019: "PIEDRA".

En esta línea, el Estado también busca restringir el uso que los inversores pueden hacer de sus inmuebles, incrementando los requisitos para el alquiler turístico y de temporada, lo que reduce una vez más los ingresos. Además, han surgido nuevas tasas e impuestos que han aumentado los gastos. Todo ello reduce la rentabilidad del inversor y aumenta el atractivo de una posible venta, lo que conduce a un mayor éxodo de inmuebles.

A todo ello hay que sumar la regulación española para el tratamiento de la ocupación y los desahucios, "PIEDRA", que ha supuesto un aumento de la percepción del riesgo en la inversión por alquiler lo que conduce a los inversores a exigir más rentabilidad y, por tanto, a trasladar más presión a los precios e incentivar más salidas del mercado "PAPEL"

Existe un efecto común a todos estos cambios normativos y regulatorios. Si el campo de juego cambia constantemente, los inversores tendrán miedo de invertir en un activo a largo plazo como es un inmueble para alquilar. Aumentará su riesgo percibido y, de nuevo, el precio que pedirán por sus alquileres, así como su motivación para retirar sus inmuebles del mercado.

Paradójicamente, las administraciones están contribuyendo a estas salidas. Las regulaciones cada vez más exigentes para la construcción o reforma de pisos (por ejemplo, la inminente modificación del CTE con sus nuevas exigencias) limitan la actividad, reduciendo la oferta existente, por lo que aumenta el precio del piso y, con ello, la rentabilidad de una posible venta para los inversores.

Inversores que, de otro modo, estarían satisfechos con su renta de alquiler optan finalmente por vender.

Como hemos visto, los inversores se limitan a reaccionar a los incentivos que los reguladores les plantean. No son grandes fondos (entre el 85% y el 95% de las viviendas en alquiler pertenecen a pequeños propietarios), sino personas como usted y como yo, que defienden sus ahorros. La lástima es que, ante la avalancha de regulación, no tengan más remedio que huir del mercado y vender su vehículo preferido de ahorro para optar por alternativas más financieras.

Todo este juego "amañado" que las administraciones han venido jugando con los inversores (en su mayoría pequeños) se traduce en una caída drástica de la oferta de alquiler, lo que perjudica, sobre todo, a las familias y a las personas que no tienen recursos suficientes para adquirir una vivienda. Es decir, perjudica a los más vulnerables.

[Elcasco]

https://www.vozpopuli.com/economia/blackstone-vendera-fidere-antes-de-verano-y-buscara-una-salida-de-testa-en-2027.html

Blackstone apunta a vender Fidere en primavera y buscar una salida de Testa en 2027

El gigante estadounidense del capital riesgo asiste a su gran desinversión en el sector de la vivienda en alquiler en España

Blackstone intensifica su estrategia de desinversión en el mercado residencial de España, en el que aterrizó la década pasada. El gigante estadounidense del capital riesgo apunta a cerrar la venta de una de sus plataformas de vivienda en alquiler, Fidere, esta primavera, y por más de 1.000 millones de euros como umbral, según coinciden fuentes del mercado, que deslizan que este proceso marcará la pauta de una eventual venta de Testa, la mayor cartera del fondo americano en nuestro país.

Por lo pronto, la posible enajenación de Fidere ha despertado interés entre grandes inversores internacionales. Tras varias semanas de análisis preliminar, el canadiense Brookfield, el paneuropeo Patron Capital y el americano TPG Angelo Gordon han sido los tres fondos que han presentado ofertas no vinculantes, que se ajustarían a grandes rasgos a las exigencias de Blackstone. Estas propuestas alcanzarían a la totalidad de la cartera, compuesta ahora por cerca de 5.300 viviendas, cuya explotación generó alrededor de 25 millones de euros por rentas y cerca de 20 millones de beneficios tras enajenaciones durante el primer semestre de. 2025.

Blackstone venía siguiendo una estrategia de desinversión selectiva que ha servido para poner en valor a la cartera para su venta en bloque. La extensión al conjunto de Fidere de la estrategia de venta piso a piso implicaría un horizonte de salida de al menos otro lustro, incompatible con los plazos de permanencia del fondo, que busca ahora cristalizar un retorno. JLL y Eastdil actúan como asesores financieros del proceso. La intención es que para verano, como tarde, la operación se haya formalizado.

La cartera en venta, tasada por CBRE en más de 1.100 millones a cierre del año 2024, está formada por 47 edificios residenciales situados principalmente en la Comunidad de Madrid, no sujeta a las restricciones de la Ley de Vivienda. Dentro del perímetro se incluyen las 1.800 unidades residenciales que Fidere adquirió a la Empresa Municipal de la Vivienda y Suelo (EMVS) de Madrid en 2013, una operación que acabó en los juzgados. El grueso de los activos del portfolio no está sujeto a ningún régimen de protección.

Es por ello que parte del atractivo que plantea la operación a los potenciales compradores reside también en la posibilidad de adquirir la cartera en bloque y desinvertir posteriormente de forma progresiva, en lugar de mantener los activos en alquiler. Esta estrategia permitiría sortear posibles riesgos en materia fiscal contra vehículos de tipo socimi como lo es hoy Fidere, y minimizar la exposición a cambios regulatorios sobrevenidos sobre el mercado residencial.

Testa, la siguiente

La operación de Fidere se enmarca en un movimiento más amplio de ajuste de cartera en España. Blackstone mantiene en paralelo su mayor plataforma de alquiler libre, Testa Residencial, que no está incluida en esta transacción y cuenta con alrededor de 9.000 viviendas adicionales. A finales del pasado año, el fondo consiguió cerrar la refinanciación de Testa hasta 2029 por más de 1.626 millones de euros, en una operación liderada por los fondos estadounidenses Apollo y Ares.

Según fuentes financieras, la salida de Testa no está en marcha pero se contempla a medio plazo. En el fondo se ve un horizonte en el año 2027 para trazar la desinversión, más cuantiosa y compleja que la de Fidere, y que bajo algunas hipótesis podría beneficiarse de una mayor estabilidad regulatoria y de una mejora del contexto macroeconómico. Por ahora, no hay un mandato formal, y el foco está puesto en optimizar la cartera para reforzar su capacidad de generación de ingresos recurrentes y estables de cara a cristalizar valor, bien el próximo año o en 2028.

En conjunto, la venta de Fidere y la planificación a medio plazo para Testa reflejan una hoja de ruta clara por parte de Blackstone: acelerar la rotación de activos maduros, reducir exposición regulatoria y adaptar su estrategia al nuevo ciclo del residencial en España, un mercado que sigue atrayendo capital internacional, aunque bajo reglas cada vez más exigentes.