Artículos de Santiago Niño Becerra (SNB)

[Xoshe]

Me complazco en señalar al foro como SNB, al igual que yo, dicho sea con la modestia del caso, obvia el tema de la culpa. La culpa es irrelevante. El lio es determinista. Hay billones por colocar, se colocan. Y ya está.

[Xoshe]

Por cierto. Si hay algún economista en el foro que se anime. ¿Qué es eso que dice al final SNB de que el área marco también está fatal? Tras los PIIGS vendrán los core?
¿Sabe alguien algo? ¿Es así?

[mpt]

..... El lio es determinista. .....

¿el determinismo nace o se hace?

http://elpais.com/elpais/2013/05/12/vinetas/1368370267_466902.html
quizas la metafora del dibujo tambien vale para el dilema: ¿deuda descomunal o estado fallido?

¿llovera en atacama?

http://www.eleconomista.es/interstitial/volver/acierto-abril/opinion-blogs/noticias/4819350/05/13/Holanda-El-paIs-que-harA-estallar-el-euro-.html

http://www.invertia.com/noticias/berlin-planea-ofrecer-doble-nacionalidad-atraer-personal-cualificado-2855869.htm

¿hara frio en el artico?

http://blogs.elconfidencial.com/economia/disparate-economico/2013/05/13/ni-ha-pasado-lo-peor-ni-hemos-detenido-la-caida-8393

la paradiña:

..... “Se ha salvado el país”, dijo. No. Los que se han salvado (de momento) son la casta política y sus dos millones de enchufados ........

[Маркс]

Me complazco en señalar al foro como SNB, al igual que yo, dicho sea con la modestia del caso, obvia el tema de la culpa. La culpa es irrelevante. El lio es determinista. Hay billones por colocar, se colocan. Y ya está.

Pues también con toda modestia mi discurso ha sido siempre el mismo. El lío es determinista, determinado y designado desde un principio: Toma muack toma, pajarito sin cola  , cómprate lo que necesites para desarrollarte en el modern love del capitalismo crediticio que luego ya te lo quitaré de golpe y sin avisar.
Ya lo hicimos en la Sudamérica de los 80.
También en la Asia de los 90.
Y ahora os toca a vosotros, mendruguetes. 

Ojalá quedase en algo pasajero pero mucho me temo que en su más fuerte apuesta han tocado de lleno las instituciones de más arraigo democrático en el mundo.
Feo, feo.

[Xoshe]

Creo que es todavía peor pero no tengo ahora tiempo de desarrollarlo. Por "determinista" quiero decir que si tienes muchos billones y estás dispuesto a soltarlos a tutiplén y sin garantías se monta una burbuja. No hay otra.
Espero con interés que alguien desarrolle la idea de SNB acerca de que ahora lo que va a caer es el core.

[Game Over]

Hace ya mucho tiempo que dijo que Alemania y aledaños no son lo que son o nos parece que son, y que cuando el resto del mundo dejase de comprarles lo que les compran veríamos que queda de Alemania&comany.

[2 años]

Creo que es todavía peor pero no tengo ahora tiempo de desarrollarlo. Por "determinista" quiero decir que si tienes muchos billones y estás dispuesto a soltarlos a tutiplén y sin garantías se monta una burbuja. No hay otra.
Espero con interés que alguien desarrolle la idea de SNB acerca de que ahora lo que va a caer es el core.

http://www.eleconomista.es/interstitial/volver/directm12/opinion-blogs/noticias/4819350/05/13/Holanda-El-paIs-que-harA-estallar-el-euro-.html

Holanda, el país que hará estallar el euro

Holanda, el país que hará estallar el euro - elEconomista.es

Qué país de la eurozona está más endeudado? ¿Los griegos derrochadores, con sus generosas pensiones estatales? ¿Los chipriotas y sus bancos repletos de dinero sucio ruso? ¿Los españoles tocados por la recesión o los irlandeses en quiebra? Pues curiosamente son los holandeses sobrios y responsables.

La deuda de los consumidores en los Países Bajos ha alcanzado el 250% de la renta disponible y es una de las más altas del mundo. Como comparación, España nunca ha superado el 125%.

Holanda es uno de los países más endeudados del mundo. Está sumido en una recesión y demuestra pocos signos de salir de ella. La crisis del euro se lleva arrastrando tres años y hasta ahora sólo había infectado a los países periféricos de la moneda única. Holanda, sin embargo, es un miembro central tanto de la UE como del euro. Si no puede sobrevivir en la Eurozona, se habrá acabado todo.

El país ha sido siempre uno de los más prósperos y estables de Europa, además de uno de los mayores defensores de la UE. Fue miembro fundador de la unión y uno de los partidarios más entusiastas del lanzamiento de la moneda única. Con una economía rica, orientada a las exportaciones y un gran número de multinacionales de éxito, se suponía que tenía todas las de ganar con la creación de la economía única que nacería con la introducción satisfactoria del euro. En vez de eso, ha empezado a interpretar un guión tristemente conocido. Está estallando del mismo modo que Irlanda, Grecia y Portugal, salvo por una mecha algo más larga.
Burbuja inmobiliaria

Los tipos bajos de interés, que obedecen a los intereses de la economía alemana ante todo, y mucho capital barato han creado una burbuja inmobiliaria y la explosión de deuda. Desde el lanzamiento de la moneda única hasta el pico del mercado, el precio de la vivienda en Holanda se duplicó, convirtiéndolo en uno de los mercados más sobrecalentados del mundo. Ahora se ha estrellado estrepitosamente. Los precios de la vivienda caen con la misma velocidad que en Florida cuando el auge inmobiliario americano se marchitó.

Actualmente, los precios son un 16,6% más bajos que en lo más alto de la burbuja de 2008 y la asociación nacional de agentes inmobiliarios predice otra caída del 7% este año. A menos que haya comprado su casa en el siglo pasado, ahora valdrá menos de lo que pagó e incluso menos todavía de lo que pidió prestado por ella.

Por todo ello, los holandeses se hunden en un mar de deudas. Por encima del 250%, la deuda de los hogares es mayor aún que la de Irlanda, y 2,5 veces el nivel de la de Grecia. El Gobierno ya ha tenido que rescatar a un banco y, con unos precios de la vivienda en caída continua, lo más probable es que le sigan muchos más. Los bancos holandeses tienen 650.000 millones de euros pendientes en un sector inmobiliario que pierde valor a toda máquina. Si hay un dato demostrado sobre los mercados financieros es que cuando los mercados inmobiliarios se hunden, el sistema financiero no se hace esperar.
Profunda recesión

Las agencias de calificación crediticia (que no suelen ser las primeras en estar al tanto de los últimos acontecimientos) ya se empiezan a dar cuenta. En febrero, Fitch rebajó la calificación estable de la deuda holandesa, que sigue con su triple A, aunque sólo por los pelos. La agencia culpó a la caída de los precios de la vivienda, el aumento de la deuda estatal y la estabilidad del sistema bancario (la misma mezcla tóxica de otros países de la Eurozona afectados por la crisis).

La economía se ha hundido en una recesión. El desempleo aumenta y alcanza máximos de hace dos décadas. El total de parados se ha duplicado en sólo dos años y en marzo pasó del 7,7 al 8,1% (una tasa de aumento todavía más rápida que la de Chipre). El FMI predice que la economía encogerá un 0,5% en 2013, pero los pronósticos tienen la mala costumbre de pasarse de optimistas. El Gobierno incumple sus déficits presupuestarios pese a haber impuesto unas medidas severas de austeridad en octubre. Como otros países de la Eurozona, Holanda parece encerrada en un círculo vicioso de paro en aumento e ingresos fiscales en descenso, que conduce a todavía más austeridad e incluso más recortes y pérdida de empleo. Cuando un país se sube a ese tren, cuesta mucho salirse de él (sobre todo dentro de los confines del euro).

Hasta ahora, Holanda había sido el gran aliado de Alemania en la imposición de la austeridad por todo el continente como respuesta a los problemas de la moneda. Ahora que el bajón se agrava, el apoyo holandés a una receta sinfín de recortes y recesión (e incluso al euro) empezará a esfumarse.

Los demás colapsos de la Eurozona siempre han ocurrido en la periferia de la divisa. Eran países marginales y sus problemas se presentaban como accidentes, no como pruebas de los fallos sistémicos de la forma en que se armó la moneda. Los griegos gastaban demasiado. Los irlandeses dejaron que su mercado inmobiliario se descontrolase. Los italianos siempre tuvieron demasiada deuda para empezar. Para los holandeses no hay ninguna excusa: ellos obedecieron todas las reglas.

Desde el principio ha quedado claro que la crisis del euro llegaría a su fase terminal cuando alcanzase el centro. Muchos analistas suponían que sería Francia y, aunque Francia no está precisamente falta de problemas (el paro crece y el Gobierno hace todo lo que puede, restando competitividad a la economía), no deja de seguir siendo un país rico. Sus deudas serán altas pero no están fuera de control ni han empezado a amenazar la estabilidad del sistema bancario. Holanda está llegando a ese punto.

Tal vez hay que esperar un año más, quizá dos, pero la caída cobra ritmo y el sistema financiero pierde estabilidad cada día. Holanda será el primer país central en estallar y eso será demasiada crisis para el euro.

[pollo]

Hace ya mucho tiempo que dijo que Alemania y aledaños no son lo que son o nos parece que son, y que cuando el resto del mundo dejase de comprarles lo que les compran veríamos que queda de Alemania&comany.

Pero bueno, eso le pasa a cualquiera, no hace falta ser ningún país en concreto.

A todos les fue bien mientras les fue bien, hasta que dejó de irles. Le pasará a Alemania y le pasará a China si el resto del mundo deja de tener pasta para comprarles cosas. Y se tendrá que volver al proteccionismo.

Por eso creo que no hay forma de sostener el tinglado mucho más tiempo. Hay mucha interdependencia y muchos problemas que se siguen sin resolver mientras se consumen y producen absolutas idioteces que no sirven para nada.

[mpt]

... Espero con interés que alguien desarrolle la idea de SNB acerca de que ahora lo que va a caer es el core.

¿el determinismo nace o se hace?
http://elpais.com/elpais/2013/05/12/vinetas/1368370267_466902.html
quizas la metafora del dibujo tambien vale para el dilema: ¿deuda descomunal o estado fallido?

.....  Los que se han salvado (de momento) son la casta política y sus dos millones de enchufados ........

esto es la decadencia de occidente, el fin de su capacidad desmedida de consumo; nuestro "cuanto peor, mejor" es que dejen de consumir los que se estan salvando, aquellos en cuyo favor se orquestan las paradiñas, porque esos consumen productos del core, porque atesoran alli sus ganancias; porque es el mecanismo ideado para el reparto desigual de las favelas que le "tocan" a occidente, porque las castuzas locales solo saben administrar guatemalizacion; hay que empujarle las favelas al core, que se coma su dosis;

pero como en el chiste de el roto linkado arriba, cuidadin con el remedio, no sea que nos apliquen un estado fallido a las bravas (era un sirio en siria y le pusieron ....); ya puesto, el chiste de hoy, que no son tontos, son malas personas

http://elpais.com/elpais/2013/05/13/vinetas/1368458574_703381.html

y quien dice el core, dice la percha española; atentos a las transferencias encubiertas y los deficits territoriales, a como evoluciona el paro en el norte de la peninsula y los costes inmobiliarios;

[Xoshe]

Lo del déficit territorial asimétrico nos lleva al Cupo catalán y, más allá de eso, al Estatuto de Cataluña que siempre quiso Azaña COMO EXCEPCION y el constituyente del 78 ignoró.
Con las consecuencias por todos sabidas.
Como dicen los franceses. "Echa lo que es natural, lo verás volver a galope"
Chassez le naturel, il revient au galop.
O en español de la clase política.
Lo que no puede ser no puede ser y además es imposible.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/historia_de_una_ciudad

Historia de una ciudad
Santiago Niño Becerra -  Martes, 14 de Mayo

Hace unos días estuve en una ciudad, y me contaron una historia.

Resulta que hace unos sesenta años esa ciudad tuvo la posibilidad de crear un polígono industrial a fin de dar una posible salida a unas actividades que ya empezaban a estar de capa caída.

Pero la corona de tierras que dominaba esa ciudad estaba en manos de tres familias, tres familias que desde hacía siglos dominaban esa ciudad desde la sombra; y esas familias se opusieron durante décadas a que se construyese ese polígono industrial.

Esas tierras no eran objeto de ningún uso por parte de esas tres familias, ni eran cultivadas, ni se utilizaban para pastos, ninguna actividad era llevada a cabo en ellas, ni tan siquiera estaban a la espera de una recalificación urbanística. De hecho nadie conoce el motivo de tal oposición, aunque en los rincones oscuros se especula.

Esa ciudad vio como los años iban pasando sin poder construir su polígono industrial, y viendo cómo se iban perdiendo oportunidades de negocio que se iban a otras latitudes. La ciudad fue declinando, y aunque con el tiempo se acabaron instalando industrias en sus aledaños, la actual crisis ha acabado de limitar sus posibilidades.

Absurdo, ¿verdad?. Pensarán que no tiene sentido. Bueno, es un hecho, al igual que lo es que el país en el que esta ciudad se halla ni luce un pasado muy brillante ni le espera un futuro muy prometedor.

Y no, no es un invento escrito en un día en el que no sabía de qué hablar.

(En esa ciudad me contaron otra historia. Me la contó una mujer joven que por motivos familiares tuvo que dejar su profesión: la empresa en la que trabajaba a plena satisfacción se trasladó a otro país, le ofrecieron el mismo puesto que tenía en ese otro país, con amplias posibilidades de mejora. Lo han adivinado: no aceptó, pero lo más significativo fue la respuesta que me dio:

‘Si en vez de a mí el ofrecimiento se lo hubiesen hecho a (nombre de su marido) nos hubiéramos ido al día siguiente; pero yo no veo a (nombre de su marido) haciendo de marujo’.

El futuro es de la mujer, seguro, pero para ello muchas cosas van a tener que cambiar, entre ellas la actitud profesional de las propias mujeres, y de los hombres).

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[wanderer]

...................................

'Cuando el destino nos alcance' será una canción de moda y muy popular en ambas naciones, durante años.   

Así se tituló en España nuestra querida peli de referencia Soylent Green... 

[mpt]

hace mucho oi una antiquisima: el tren pasa por "A", a 50 km de "B", porque los caciques de "B" de la epoca no querian el tren por sus dominios;

y una de estos dias; los albañiles presupuestaban a 25€/h, luego a 21, luego a 18 y ahora van en negro por menos aun;

http://www.serenitymarkets.com/todos_comentarios.asp?pagina=9

9:38:44 h.
          Holanda cae en picado    
Ventas al por menor de marzo bajan  5,3% interanual desde el anterior -4,6%. Holanda en serios problemas, y a pesar de eso sigue siendo uno de los principales nein.

9:36:59 h.
          Suecia en deflación
IPC de abril baja 0,2% cuando se esperaba +0,1%. Interanual baja 0,5% cuando se esperaba -0,2%. Están en deflación y muchos en Europa parecen llevar el mismo camino, pero curiosamente a nadie parece preocuparle...a nosotros nos parece un tema para preocuparse y mucho...

10:05:30 h.
          Tambien problemas en Polonia
PIB en el primer trimestre +0,4% interanual el más bajo de 4 años, mucho peor de lo esperado, el austericidio, va a dejar Europa como un solar.

10:08:09 h.
          Desinflación en España
¿Veremos mayor moderación de la inflación? sin duda, pudiendo alcanzar niveles de menos de medio punto después del verano.
Nuestras previsiones de inflación para el promedio del año es de 1.5 % y de 0.5 % para el próximo ejercicio. ....

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/conversacion2

Conversación
Santiago Niño Becerra -  Miércoles, 15 de Mayo

Tengo una muy buena amiga que trabaja en un departamento de una entidad financiera en una ciudad española. Hace unos días le remití el link de una noticia que abordaba problemas del sector. Me respondió con un comentario sobre la noticia, acabando su mail con:

“El tema de (los bancos) debe ser mucho más jodido de lo que lo pintan. Aquí los jefes están muy callados... ¡y cuando esto pasa es muy malo!”.

Mi amiga lleva tiempo buscando otros destinos en otras latitudes, pero no encuentra nada potable. En mi respuesta le hice un par de reflexiones y acabé:

“Vale, (nombre de mi amiga), pero sigue buscando. La senda de caída a la que estamos llegando es tremenda”.

Ella respondió con un lacónico:

“SI ME ECHAN CREO QUE VOY A BUSCAR ALGO POR MI CUENTA... PORQUE TODO ESTA FATAL”.

Le dije que si pensaba que lo mejor era cambiar, que intentara hacerlo lo antes posible. Me respondió:

“Ya, ya ... está todo tan parado y mal.... He mirado en empresas y te ofrecen 1.000 euros de sol, a sol”.

Tras leer su respuesta me quedé helado porque esa persona es una auténtica profesional en su campo.

“Con tu experiencia. ¡Alucinante!. Te recuerdo que el salario mínimo está en 645 euros. Eso produce auténtica tristeza, (nombre de mi amiga), porque eres buena; si fueras una petarda, pues vale, pero eres buena”.

Su respuesta fue demoledora:

“El otro día mi madre me presentó una chica de unos 35 años que habla 3 idiomas, super culta e inteligente y con carrera y master que está trabajando en (nombre de una cadena de comida rápida)”

Y añadió en otro mail:

“Pues ahora he consolidado categoría y en teoría cobro 42.000 más 10.000 en bonus. Antes cobraba 32.000 más bonus ... Yo tuve muchas ofertas y no me fui porque me encantaba el trabajo y ahora ni trabajo ni sueldo...”

Le contesté con una reflexión del estado en que ahora se hallaban / podían hallarse las entidades que en su día le realizaron ofertas, y le adjunté un link: http://economia.elpais.com/economia/2013/04/10/actualidad/1365621933_979229.html. Me respondió:

“Pues la pifié mucho al no irme ... Pero los trabajos ofrecidos eran más aburridos que el mío aunque los sueldos mejores (en ese momento prefería trabajo guay a sueldo). Fueron ofertas de (nombre de cuatro entidades financieras)”.

Bien. En esto estamos y hasta aquí hemos llegado. Una persona joven, especialista en unos temas financieros concretos, atrapada en una dinámica en la que la oferta de trabajo es muy superior a la demanda, y en una situación en la que difícilmente va a poder repetir las condiciones que ahora tiene, unas condiciones que, difícilmente, volverá a encontrar. Y no, entre sus opciones no figura la de ir jugar al golf con Mr. Warren Buffet.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Game Over]

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/exportaciones

Exportaciones
Santiago Niño Becerra -  Jueves, 16 de Mayo

¡La salvación de España está en las exportaciones! ¡¡¡¡LA SALVACIÓN DE ESPAÑA ESTÁ EN LAS EXPORTACIONES!!!! ¿hay algo que se esté repitiendo con más insistencia últimamente en este país (y en otros) por parte de un montón de gente de lo más variopinto?. Otra vez: ¡La salvación de España está en las exportaciones!.

Veamos el tema con calma. En el cuadro adjunto están detalladas, en millones de euros, las cantidades exportadas por las regiones españolas en el año 2012 y, también, el porcentaje que tales cantidades representan sobre el total de España. Junto a éstas, una estimación del PIB de cada región referido al mismo año, también expresados en millones de euros. Finalmente la tasa que sobre el PIB de cada región representan sus exportaciones. La fuente de las exportaciones es el ICEX, la de los PIBs el INE. ¿Qué puede deducirse de tales números?.

Atendiendo a las exportaciones, a una región, Catalunya, corresponde más del 25% del total de exportaciones realizadas por España; dos regiones -Andalucía y Madrid-  llevan a cabo entre el 10% y el 15% de las exportaciones españolas, y cuatro entre el 5 y el 10%.

Es decir, tres regiones exportan el 49,5% de lo que España exporta y tres el 25,9. En otras palabras: de seis regiones dependen las tres cuartas partes de las exportaciones de España. Esto responde a una pregunta que casi nunca suele formularse: ¿quién exporta en España?.

¿Pueden las exportaciones salvar a España?. Pienso que no. Un crecimiento de las exportaciones españolas, en su mayor parte, beneficiará a las regiones más exportadoras; de hecho beneficiará más a las de la parte más alta de la lista de quienes más exportan por los efectos directos e indirectos que sobre la economía regional tendrán la elaboración y preparación de los bienes exportados.

Sobre el peso de cada región en el PIB total no comentaremos nada porque es tema es bastante conocido y porque los datos de la tabla son suficientemente explicativos. Pero los datos sobre el PIB nos van a servir para otra cosa.

Observen la columna de la derecha. En ella queda recogido, para cada región, que fracción de su PIB es generada por las exportaciones. Este dato tiene interés para ver si la economía de una región está, independientemente del volumen de sus exportaciones, verdaderamente orientada, o no, hacia el exterior. Lo que sale es interesante.

En una región las exportaciones representan más del 35% de su PIB, exactamente el 38%, es Navarra. En dos: Euskadi y Murcia, equivalen a una cantidad que oscila entre el  30% y el 35% de su PIB. En tres: Aragón, Catalunya y Galicia las exportaciones oscilan entre el 25% y el 30% del PIB que esas regiones generan. En otras tres regiones la tasa va del 20% al 25%; en otras tres del 15% al 20%; en dos del 10% al 15%; y cinco exportan diversas cantidades que, como máximo, suponen el 10% de su PIB.

Ahora había que ver el valor de lo que se exporta; donde están las sedes de las compañías que exportan; dónde los centros de decisión de las plantas exportadoras; si lo exportado es muy o poco intensivo en factor trabajo y factor capital; la carga tecnológica de eso exportado; etc.; etc. Pero el resumen del resumen, pienso, es muy simple: muy pocas regiones exportan mucho y en muy pocas regiones lo exportado tiene una verdadera significación.

Volvamos al principio: ¿pueden ser las exportaciones la salvación de España?. Decididamente no, aunque sí para alguna región las exportaciones desempeñan y pueden continuar desempeñando un papel muy, pero que muy significativo (si es que el entorno no cambia de golpe, claro).

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.