PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Veranito 2025

[sudden and sharp]

La balanza comercial de España con EE.UU. es favorable a los americanos

Sólo en 2024 el saldo comercial entre España y EEUU fue de 10.000 millones de euros de déficit para España.

¿En qué consiste exactamente la amenaza de Trump?

Blancas juegan... para acabar la partida.





 

[Zugzwang]

La balanza comercial de España con EE.UU. es favorable a los americanos

Sólo en 2024 el saldo comercial entre España y EEUU fue de 10.000 millones de euros de déficit para España.

¿En qué consiste exactamente la amenaza de Trump?

Blancas juegan... para acabar la partida.





 

0-0. 

[asustadísimos]

[El Ladrillo ya ha caído. Solo falta el Tuit.



Estos días el dólar ha seguido bajando.

Hay un día que el EUR/USD recorrerá caminos ya transitados.]

[asustadísimos]

[Supertuit en Madrid:

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/13433063/06/25/el-gobierno-de-sanchez-reclama-a-ayuso-un-dato-publico-sobre-la-demanda-de-vivienda-en-madrid.html

El Economista, 25/06/2025

«El Gobierno de Sánchez reclama a Ayuso "un dato público" sobre la demanda de vivienda en Madrid

La ministra de Vivienda, Isabel Rodríguez, ha reclamado este miércoles a la presidenta de la Comunidad de Madrid, Isabel Díaz Ayuso, "claridad de datos" sobre las necesidades de demanda de vivienda en la Comunidad de Madrid, algo que ha considerado que debería partir de un organismo oficial que ofrezca "un dato público".

En declaraciones a los medios en Getafe, la titular de Vivienda ha subrayado la dificultad que existe en la región para saber cuántas personas o familias que precisan de una vivienda, para lo que "se requeriría de un recurso público, de un dato público", algo que favorecería "la planificación de una buena política" de vivienda para saber cuántas hay que construir y dónde hay que construirlas».]

[Benzino Napaloni]

La balanza comercial de España con EE.UU. es favorable a los americanos

Sólo en 2024 el saldo comercial entre España y EEUU fue de 10.000 millones de euros de déficit para España.

¿En qué consiste exactamente la amenaza de Trump?

Blancas juegan... para acabar la partida.





 

El caso de Lasker es mejor.

https://es.wikipedia.org/wiki/Enroque#Juego_de_Lasker

Pudiendo ganar con enroque largo prefirió mover el rey. Lástima de troleo perdido.

 

[Benzino Napaloni]

Verán el chasco de los que votarán a Frijolito pensando que el problema era Sánchez.

Ese paso es fundamental. Si se viene abajo el ladrillo gobernando el PSOE gran parte del propietariado pensara que es debido lógicamente a tener un gobierno de comunistas, separatistas y etarras.

Pero si se hunde con el PP al mando. Ay amigo, la cosa cambia.

Puestos a ser malpensados. Sánchez es perfectamente capaz de hacerle el abrazo del oso a Feijóo. Si no puede seguir en el poder, puede dejarle a Feijóo el regalo envenenado del fin del ladrillo. Y esta vez no hay eléctricas ni telefónicas que privatizar. Tampoco hay grifo de crédito barato, aunque este cierre ya lo cató Rajoy. De postre, el invierno demográfico y el envejecimiento de la población activa tampoco dejan mucho margen para apretar al currito. La carta de la inmigración ya tiene un problema: fuera nos han calado y aquí ya sólo vienen los epsilones y los mexicanos con dinero que antes compraban en Miami. Pero si hablamos de curritos, la cosa pinta mal. Contra esto no hay reforma laboral que valga.

Una legislatura de vacaciones al PSOE, y luego son perfectamente capaces de volver. ¿Que no? En dos legislaturas nadie se acordaba ya de Felipe, y había un hartazgo con la chulería de Aznar. El 11-M influyó mucho, pero sin esta base Zapatero no habría llegado al poder. Luego, incluso con la crisis, en una legislatura Zapatero ya estaba olvidado. Rajoy mantuvo el poder de penalti, y porque Podemos casi le hace el sorpasso al PSOE. Pero no acabó su segunda legislatura.

¿Que a Sánchez no se le va a olvidar en un suspiro? Con la economía bien -para los estándares de España-, no ni na .

Con los sondeos de ahora, Feijóo seguramente gane con un resultado suficiente como para que le dejen gobernar en minoría sin depender de Vox para todo. Vox serviría sobre todo para bloquear cualquier moción de censura. Pero a partir de ahí, Feijóo ya dependería de sus -escasos- méritos. Y ya sabemos lo bobo y pasmado que es el PP nacional.


Y sí, el ladrillo tiene que venirse abajo con la derecha en el poder. O una vez más el ganado se tragará que el ladrillo es lo normal y que los malditos socialistas son los que lo joroban todo.

[asustadísimos]

[Parece estar consolidándose que la intervención abracadabrante de EE. UU. en la guerra de Israel contra Irán se debe a que Irán habría infligido muchísimo más daño a Israel que el de Israel a Irán, es decir, que habría ganado Irán y el árbitro de boxeo se tira sobre el vencedor para que deje de hostiar al vencido, el vencido tumbado poca arriba con el protector bucal clavado en un ojo.]


[La excepcionalidad española...
https://www.youtube.com/watch?v=jhGuLl14VmA
... pudiera desencadenar el final del proceso de Tuit en España. España, de locomotora, a motora loca.]


[La cumbre de la OTAN para acordar tirarse 10 años aumentando el gasto en Defensa hasta el 5% del PIB —no hacía falta ninguna cumbre sino hacerlo silenciosamente— es porque, en la guerra de Ucrania, el daño que Rusia inflige a Ucrania, que es muy superior al de Ucrania a Rusia, tiene mucho que ver con que el material militar de Occidente y la UE, no voy a decir que es chatarra, pero sí que deja mucho que desear.

¿O es porque necesitamos —o necesita EE. UU.— tirarse 10 de años complementando la demanda con gasto público anticíclico para administrar la triple crisis (coyuntura, estructura y sistema—, aparte del desamparo tras la suelta del nuevo patrón de Producción-Renta-Gasto, aparte de )?

¿O es como los 15 días que EE. UU. le daba a Irán para no bombardearla?

¿O, por contra, es que, en efecto, EE. UU. siente en el cogote el aliento de la muerte como imperio?

¿O es que se le dice que sí a EE. UU. por no discutir y se le da la razón como a los locos... clavándole en el pecho al vampiro la estaca española?

No sabemos nada. La incertidumbre que hay es la mayor que un servidor ha conocido. Parece ser que la inseguridad es la seguridad. Ahora mismo puede entrarte un dron kamikaze por la ventana.

¡Y aún queda el segundo semestre de este histórico 2025!]

[conejo]

https://substack.com/inbox/post/166800226

Final Warning: The Emperor’s New Clothes and the Coming Economic Crash

Es largo, pero merece la pena. Otro más que apunta a 2026 (o incluso este año).

Siempre que veo lo del emperador me acuerdo de:

https://youtu.be/OPNe69Wzwho?si=N4kQP2B4wssNITCD

[pollo]

No debemos centrar el análisis en la actitud mayoritaria del personal -que es circunstancial y superestructural, y por lo tanto, voluble- sino seguir centrándonos en lo estructural, que es lo sistémico.

Hay una enorme diferencia entre el mandato subyacente la burbuja anterior y ésta. En la anterior, el mensaje era "compra que te quedas afuera, luego no podrás": el mensaje predominante estaba destinado a provocar miedo a quedarte sin tu casa propia (precisamente lo que se anatematizaba era el alquiler, que era el equivalente a convertirte en un desclasado perdedor que estaba condenado a una vida de tirar el dinero). Había dos clases de jugadores populares principales: el pepito, aquél insolvente o casi que en principio solo quería preservar su morada y que caía en la trampa hipotecaria porque la cosa siempre iba para arriba y por lo tanto la revalorización le iría ganando al esfuerzo hipotecario (es decir, una nueva versión del antiguo "al principio duele, pero después ni se nota" de la era de las altas inflaciones), pero no era en puridad un especulador. El que sí lo era era el pasapisero, para quien el pelotazo era reservar al precio de hoy con el mínimo capital posible, para revenderlo mañana con jugosas revalorizaciones.

En la burbuja actual ya no se trata del miedo a quedarte sin tu casa en propiedad; ahora el mandato es mucho más brutal: "compra para especular, que no solo siempre sube, sino que mientras sube puedes exprimir y esclavizar al prójimo sin trabajar". Ya no es el rendimiento que le puedes sacar a una familia, ahora se trata, si es posible, en convertir cada vivienda en un hostal y retabilizarlo por habitaciones. Ahora ya no es el miedo sobre lo tuyo, ahora es el acicate sobre la codicia y el rentismo más descarado e inmoral. Surgen como hongos en las redes estos personajes amorales que nos cuentan como se forran en un par de años hotelizando todo lo que cae en sus manos.

Más allá de esto, está corriendo con mucha intensidad el dato de la riqueza contable promedio en los países occidentales tiene un componente del 68% de inmobiliario. Esto es literalmente asumir que occidente está quebrado -sino completamente acabado- y ya no es posible hacer un reseteo sin un colapso (por controlado que sea): si dos tercios de la riqueza son inmuebles y estos se ponen en 1/3 de sus cotizaciones contables -lo que sería más o menos volver a su histórico-, eso significa, por ejemplo, que el endeudamiento de las naciones occidentales pasaría a ser el doble respecto al PIB.

Sigo pensando que no hay modelo productivo que pueda generar el nivel de rendimiento genuino que las sociedades occidentales han instalado como normativo. El parasitismo antisistema actual, que ya tiene al huesped en la UCI, requiere de una intervención masiva, pero resulta que los que gestionan la clínica sacan sus ingresos no de la gestión clínica sino del valor inmobiliario de sus edificios hospitalarios.

A ver si al final la salida va a ser la comuna hippie autosustentable 

Sobre esto sólo falta que salga el Gorbachov occidental. Si es que sale alguno con valor para poner en marcha las reformas necesarias, aunque se le acaben yendo de las manos y las tensiones afloren. Visto con perspectiva, Gorbachov hizo lo menos malo. Rusia podría haberse perfectamente convertido en un mosaico de taifas en manos de señores de la guerra, con armas nucleares.

Pero es lo que venimos comentando ya hace tiempo, como ayer mismo. Las propias empresas ya han empezado a entrar en un cortocircuito mental porque ven que no tienen suficientes trabajadores y saben las causas. Al menos una de ellas si hablamos del turismo y la hostelería. Antes de joven (o no tan joven) echabas la temporada trabajando hasta reventar, pero volvías con ahorros que hasta te permitían descansar y reponerte. Ahora ya hay casos en los que hacer eso te sale a pagar por el precio de la vivienda. La última ocurrencia del ayuntamiento de Ibiza es putear a los trabajadores que viven y duermen en autocaravanas. Varios han preferido marcharse.

Ya se empieza a tomar conciencia de que el ladrillo es el obstáculo, y que no se puede tratar de subir sueldos a los trabajadores a costa del turista o de dinero público. El casero aumenta su tajada y al final estamos igual. Y el turista ya empieza a cambiar de destinos. Oiga, por 4.000 euros ya se puede ir a las Maldivas. O a resorts más cercanos. No se estará el mes entero, pero los días que se esté se va a estar a cuerpo de rey. El turista que tiene dinero de verdad va directo al hotel de cinco estrellas, no son tantos los que se quedan durante un mes o varios meses para hacer rutas ciclistas o cualquier otra cosa.


En cualquier caso coincidimos en lo esencial. Hemos llegado al final de la huida hacia adelante, o no andamos lejos de ella. Aún estamos en la fase de negación, porque se sabe lo que viene en cuanto que se asuma la realidad. Pero no por ello es menos inevitable. Que no es agradable decir que se te acabó eso de sacarle 4.000 al mes al turista en temporada alta, pues probemos a que la industria que tenemos deje de ser competitiva. Que las plantas de coches en Vigo, Figueruelas, etc, se vayan al hoyo o que las colonicen los chinos. Va a ser elegir susto o muerte.

Ya se ha elegido, se ha elegido muerte... y va a ser una muerte leeeeenta, proque yo no creo que el pinchazo pueda ser rápido.

No sé vosotros, pero yo (dentro de mi ignorancia) fui consciente de la anterior burbuja en los 2000... petó en 2008. Ya entonces hablábamos de los T, la generación langosta.

Mi reflexión: Yo entonces tenía 20 o vintipocos años, ahora estoy en 45. Joder, que estoy ya más cerca de la edad de la generación T de la anterior crisis... que significa esto? Que la burbuja de ahora es diferente, mi propia generación la está manteniendo y alimentando para que crezca.

Por este motivo creo que la muerte será lenta, lenta, lenta, por inanición.

La muerte no será lenta. El proceso puede ser lento, pero una vez que se den las circunstancias que hagan que no salga a cuenta, será repentino.

En estas cosas es imposible que las cosas vayan despacio, porque la propia dinámica lo impedirá. Es ahora lo que está yendo lento, porque es un aguantar todo lo que se pueda esperando a forrarse.

[pollo]

Ya se ha elegido, se ha elegido muerte... y va a ser una muerte leeeeenta, proque yo no creo que el pinchazo pueda ser rápido.

No sé vosotros, pero yo (dentro de mi ignorancia) fui consciente de la anterior burbuja en los 2000... petó en 2008. Ya entonces hablábamos de los T, la generación langosta.

Mi reflexión: Yo entonces tenía 20 o vintipocos años, ahora estoy en 45. Joder, que estoy ya más cerca de la edad de la generación T de la anterior crisis... que significa esto? Que la burbuja de ahora es diferente, mi propia generación la está manteniendo y alimentando para que crezca.

Por este motivo creo que la muerte será lenta, lenta, lenta, por inanición.

Eso no lo sabemos. Que la resistencia va a ser máxima no lo dudo ni por un momento. Pero se trata de poder, no de querer. Dudo mucho que en la antigua URSS se quisiese aquel colapso. Incluso las repúblicas soviéticas que ansiaban la independencia pagaron un peaje importante al transicionar la economía. Pero el crack y el cambio fueron abruptos.

En 2008 el problema fue que se cerró el grifo del crédito, y que se quedó paralizado el sistema entero. Sin entrar en detalles sobre lo que hicieron las cajas de ahorros y demás motivos que nos llevaron a eso. Pero entonces había hordas de parados que harían lo que fuese por trabajar para no perder la casa hipotecada o simplemente subsistir.

Hoy el problema es diferente. Si hoy no tienes suficientes camareros, hoy tienes que decidir si mejoras sueldos, si les pagas el alojamiento, o si tienes que cerrar mesas o días para cumplir con los descansos de la plantilla que tienes.

En 2008 el ajuste se hizo vía paro y deflación de salarios. Hoy es la falta de trabajadores. Y la creciente conciencia de que no es un problema de dinero sino de las rentas que extrae el ladrillo. El dinero se puede imprimir, el examinador de carnet de conducir en Ibiza no. Se tiene que reponer con una persona de carne y hueso.


No puedo asegurar que el crack vaya a ser rápido, por lo dicho, estoy segurísimo de que la resistencia va a ser total. Pero la pregunta no es si quieren, es si pueden. Enfoquémoslo así, y tal vez tengamos pistas más claras de lo que vendrá.

Si y no... cuando digo lento, me refiero a que el pinchazo podría ser en diferido, alargando el crack del todo cerca de 2030 (no sé, quizá 2028).

La falta de camareros, celadores, enfermeras, profesores, examinadores puede ser a nivel de todo el país, pero puede que las grandes urbes (si contienen un poco el precio del tesoro y se dan ciertas ayudas desde las administraciones públicas) acaben atrayendo a todo el personal cualificado o semicualificado del país. En ese caso los problemas se empezarían a sentir en poblaciones del interior, población especialmente envejecida. Pero... hasta que llegue a todo el país y sea "el principal problema del país" pueden pasar años.

También puede ser al revés, que el elevado precio de la vivienda haga que el personal medio-cualificado huya a ciudades secundarias del interior, y acelere todo el proceso. Yo me inclino (viendo a los que me rodean) por la primera opción.

Lo que dices es contradictorio en términos.

Nadie va a ir a ningún sitio si no le sale a cuenta. Por muchas oportunidades laborales que haya en el sitio X, si voy a quedar como estoy o peor, me voy a buscar otra cosa en otro sitio o me refugio donde pueda con lo mínimo y esperaré otra oportunidad.

Al final habrá lugares donde no hay trabajo con la vivienda muy cara, y lugares donde hay trabajo pero con vivienda imposible. Ahí es donde se gripa la economía porque no hay incentivo real para hacer absolutamente nada.

Esto es de cajón, no lo perdamos de vista.

[pollo]

Pero creo que es lo que comenta Zelig, la mayor parte de los rentistas actuales tienen el "tesoro" pagado o cuasi pagado. Por eso decía que nosotros (mi generación vaya somos los "Nuevos T". Si hay crisis, pero el rentismo tiene pagado el tesoro, caerán los últimos pillados... pero será testimonial.

Que iremos matando la industria del turismo? Puede ser... pero puede tirarse perfectamente cayendo lentamente 10 años, y no pasar nada. Hay una cosa que hay que tener en cuenta, en general los turistas son gilipollas. Y les encanta el sol, que les timen, y las aglomeraciones. Si no es es así, no tiene sentido que alguno que lugares como Barcelona, Ibiza, Málaga estén siempre en "sold out" y los precios por las nubes. Vamos, si yo voy este verano a un sitio X... y me como colas para todo, no vuelvo, aunque sea lo más barato del mundo. Ya no digamos si son carísimos....

Joer, es que yo no voy con mi hijo en Verano a Port Aventure, porque son 12h metido en el parque para montarse en 5 cochinas atracciones. No exagero, pero son 2-3h de cola por atracción. Pero Port Aventura o Eurodisney están a reventar SIEMPRE. Entonces... o yo soy gilipollas (por no querer malgastar mi tiempo y mi dinero así) o los turistas son gilipollas. Disculpadme que crea que es lo segundo ;-)

Y cuando digo turista, no me refiero sólo a los extranjeros. Me refiero también a los locales. Vamos... he mirado un par de días de hotel en Galicia, en algún hotel de polígono (que el fin de semana está vacío) para ir a ver a unos amigos... y la broma sale a más de 200 euros la noche. El año pasado hice lo mismo y gaste la mitad, en el mismo hotel.

Creo que hay mucho, mucho , MUCHO más dinero del que creemos. Seguramente a los únicos que les afecte todo esto de lo inmo y los precios altos de TODO es a los jóvenes. Y como son pocos, pues nada... a sacrificarlos. Total... son tan pocos, que ni aunque se quejen haran ruido

Es una de las cosas que suelo comentar por aquí, que siempre ha habido clases. Los que van a sufrir de verdad son los últimos apalancados, igual que en 2008 sufrieron los Pepitos, y los "pasapiseros" que se tiraron al vacío sin red.

Los que ya pegaron el pelotazo tienen el riñón bien cubierto. Sin guerras o asesinatos, la única forma de incautarles las propiedades es esperar a que se reúnan con Chanquete. Esto es inevitable.

Luego ya será la cabeza que tengan, o no, para decir "ahora no está el horno para bollos, voy a aflojar con lo que cobro". Los últimos que entraron en la rueda, si no tienen respaldo están hundidos.

Pero insisto, aunque el ladrillo es importante y el turismo pesa mucho, no lo es todo. ¿Quién quiere vivir en un sitio donde no hay médicos, ni maestros, ni policía?

Que se van a resistir al máximo, ni lo dudo. Que puedan, veremos. Es la idea que quiero transmitir.

Hemos venido a jugar, así que mi apuesta:

Más del 50% de la pisitofia puede aguantar lo que quieran. O están jubilados y cobran extra por el tesoro, o han heredado, o tienen todo pagado y un sueldo en otro sector.

A no ser que desde el lado fiscal e les meta mucha mucha caña.

No pueden aguantar lo que quieran. Muchos de ellos van a palmarla, por estadística. De hecho ese es uno de los puntos débiles del chiringo.

[pollo]

https://www.marketwatch.com/story/new-home-sales-plunge-to-a-7-month-low-as-buyers-struggle-with-high-prices-expect-more-weakness-in-the-months-ahead-25bee456

New-home sales plunge to a 7-month low as buyers struggle with high prices. Expect more weakness in the months ahead.

The drop in new-home sales was steeper than expected


Home builders saw weak demand from buyers in the spring home-selling season. Photo: Justin Sullivan/Getty Images

Sales of new homes plunged in May as buyers continued to stay away from the market, even as builders threw discounts and deals at them.

Sales of newly built homes could remain depressed as buyers continue to deal with the same affordability conditions as they have seen in the last few years. Home prices remain high and mortgage rates are still at 7%, making homeownership a tough proposition for many.

New-home sales in the U.S. plunged by 13.7% in May, to the lowest level since October 2024. Sales fell the most in the South, followed by the Midwest.

The overall drop in new-home sales was larger than economists surveyed by Dow Jones Newswires and the Wall Street Journal had expected.

The median sales price of a newly built home was up 3.7% to $426,600 in May.

Economists said to expect further weakness ahead.

“The May pace of home sales, combining new and existing sales, was the softest to date in 2025. And I expect further weakness to come,” Stephen Stanley, chief economist at Santander U.S., wrote in a note. “Mortgage rates have risen, and households are less upbeat about the economic outlook, both of which are likely to eat into housing demand.”

In a note, analysts at Raymond James wrote: “We should expect home prices to show some weakness going forward, as we expect the housing market to weaken during the rest of the year under the pressure of still-high mortgage interest rates.”

Builders have begun to pull back on new construction because of the depressed demand. In May, housing starts, a measure of the pace of new construction, fell to a five-year low as builders felt less confident about their ability to sell those homes.

They’re also throwing incentives at buyers and slashing prices to move inventory. In June, 37% of builders said they have cut home prices, with an average price reduction of 5%.

The incentives have paid off for some builders. In its second-quarter earnings report, Lennar reported that its price-cut and incentive strategy helped boost sales.

But the months ahead could be even more challenging for builders, with potential impact from the Trump administration’s tariffs and immigration raids. Immigrant labor is a big part of the construction industry’s workforce, and the push to deport undocumented workers could affect builders’ ability to deliver new homes, as Construction Dive reported recently. The National Association of Home Builders, meanwhile, previously estimated that tariffs could add an additional $10,900 to the cost of a home.

“Somebody who’s building has to factor those costs in, and on a long-term basis has to raise their costs,” Jeff Lichtenstein, founder of Echo Fine Properties, a real-estate company in Florida, told MarketWatch. “Right now, builders are giving away all sorts of deals on things” to move already built homes.

In May, there were about 507,000 new homes for sale, which was the highest level since 2007, Stanley said.

But moving forward, new homes may be more expensive due to tariffs and high construction costs, Lichtenstein noted.

También conocido como "de donde no hay no se puede sacar".

Cosa que todo el mundo parece olvidar una y otra vez.

[asustadísimos]

[El enfrentamiento (tongo) entre Trump y Sánchez en La Haya, por el dispendio belicista de la OTAN (to pa na), es un reflejo de la situación límite (umbral crítico) en la que se encuentran ambos países en la actual triple crisis general del capitalismo —coyuntural, estructural y sistémica—.

DeepSeek 20230626

—De todos los países de Occidente y de la UE, ¿por cuál comenzará la crisis inmobiliaria que está en ciernes?

—Basándome en los análisis disponibles, varios países occidentales y de la UE muestran señales de vulnerabilidad que podrían desencadenar una crisis inmobiliaria. A continuación, destaco los más expuestos y las razones clave:

1. España
Sobreendeudamiento y precios insostenibles: Aunque el mercado español ha mostrado resiliencia, persisten riesgos como el alto porcentaje de ingresos destinados a hipotecas (45% en promedio, superando el 30% recomendado). Ciudades como Madrid y Barcelona tienen precios que superan en un 30% la media histórica ajustada por inflación, con distritos que alcanzan los 4.000-5.000 €/m².

Inversión especulativa: El 60% de las transacciones en Baleares y Canarias se pagan al contado (mayormente por extranjeros), desplazando a compradores locales.

Desajuste oferta-demanda: Según el Banco de España, faltan 600.000 viviendas para equilibrar el mercado, con una construcción anual de solo 90.000 frente a 275.000 hogares nuevos.

2. Portugal
Burbuja turística y gentrificación: Los precios han aumentado un 70% desde 2015, con una escasez crónica de viviendas asequibles debido a la demanda extranjera y al auge de alquileres turísticos.

Medidas fallidas: Aunque se prohibieron nuevos pisos turísticos y se limitaron alquileres, la presión persiste, especialmente en Lisboa y Cascais.

3. Irlanda
Crisis de acceso: La insuficiente construcción de viviendas (solo 59.000 previstas hasta 2030) contrasta con el crecimiento poblacional y los precios disparados, lo que ha llevado a una crisis habitacional aguda.

4. Alemania y Francia
Bajas rentabilidades y altos impuestos: Francia es señalada como uno de los peores destinos para inversión inmobiliaria debido a impuestos elevados (18.28% sobre rentas) y caída de precios (-4.6% en 2024). Alemania, aunque no mencionada directamente en los resultados, sufre un estancamiento económico que podría afectar su mercado.

5. Estados Unidos
Inflación y políticas de Trump: Las políticas de tipos de interés y de aranceles bajo la nueva administración Trump pueden afectar especialmente a mercados sobrecalentados como California o Nueva York.

Factores comunes de riesgo:

Tipos de interés: Se mantienen políticas moderadamente restrictivas.

Especulación y capital extranjero: Prioriza propiedades de lujo sobre vivienda social.

Brecha salarial-precios: En la UE, los precios de vivienda crecieron un 48% (2010-2023) frente al 20% de salarios.

Conclusión: España y Portugal son los candidatos más probables para iniciar una crisis, dada su combinación de precios inflados y desequilibrios estructurales. EE.UU. enfrenta riesgos políticos adicionales.