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Autor Tema: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022  (Leído 450659 veces)

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Derby

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #900 en: Octubre 18, 2022, 22:31:51 pm »
https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-18/california-home-sales-drop-30-as-higher-rates-hit-costly-market

Citar
California Home Sales Drop 30% as Higher Rates Hit Costly Market

Listings take longer to find buyers, with the majority of deals below asking prices.

California home sales plunged 30% in September from a year earlier as soaring interest rates held back buyers in the costly state.

Prices appeared to plateau, rising just 1.6% from last September to a median of $821,680, the California Association of Realtors reported Tuesday. The majority of homes sold below the asking price as properties stayed on the market for a median of 22 days — more than double last year’s selling time.

“High inflationary pressures will keep mortgage rates elevated, which will reduce homebuyers’ purchasing power and depress housing affordability in the upcoming year,” Jordan Levine, chief economist for the real estate group, said in a statement. “A pullback in sales and a downward adjustment in home prices are expected in 2023.”

Last week, the group projected the statewide median home price would decline 8.8% next year, following a 5.7% gain for 2022.

Mortgage rates on 30-year, fixed loans are nearing 7%, more than double where they were in January, data from Freddie Mac show.

Prices fell last month in some of California’s most expensive markets. Santa Barbara County led the way with a 9.5% decline from a year earlier. Prices in San Mateo County, home to Facebook parent Meta Platforms Inc., slipped 5.8, and San Francisco County saw a 5.7% drop.
“Everything can be taken from a man but one thing: the last of the human freedoms — to choose one’s attitude in any given set of circumstances, to choose one’s own way.”— Viktor E. Frankl
https://www.hks.harvard.edu/more/policycast/happiness-age-grievance-and-fear

Derby

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #901 en: Octubre 18, 2022, 22:46:23 pm »
https://www.wsj.com/articles/as-home-prices-and-mortgage-rates-stay-high-prospective-buyers-put-down-payments-on-ice-11666054972

Citar
As Home Prices and Mortgage Rates Stay High, Prospective Buyers Put Down Payments on Ice

The payments sit in low-yield savings accounts while home-shoppers wait for market conditions to improve

Many Americans who spent years socking away enough money for a down payment to buy a house are now waiting on the sidelines until mortgage rates or home prices drop.

Fannie Mae forecasts that mortgage lenders will complete 49% fewer single-family-home loans in 2022 than 2021. With mortgage rates pushing 7% and home prices still high, buyers often park their down-payment money in low-yield accounts, financial advisers say. While relatively safe, the funds often collect more dust than interest.  (...)
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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #902 en: Octubre 19, 2022, 01:17:01 am »
Citar
Microsoft Becomes Latest Tech Firm To Cut Staff
Posted by msmash on Tuesday October 18, 2022 @12:00PM from the closer-look dept.

Microsoft announced layoffs across multiple divisions on Monday. From a report:
Citar
Microsoft declined to say how many jobs had been cut, but a source said the layoffs numbered under 1000. The cuts occurred across a variety of levels, teams and parts of the world. Multiple laid-off workers turned to Twitter and Blind, among other online forums, to share that their job had been cut.

Saludos.

asustadísimos

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #903 en: Octubre 19, 2022, 05:23:01 am »
LDI.—

La 'magia de la capitalización' es la zanahoria con la que los chicos de la industria del DOP (Dinero de Otras Personas) te engatusan para que te tragues dos mentiras:
— que el sistema de pensiones totalmente privado (cotización voluntaria y gestión por ellos) es el único que es libre, eficiente y seguro, porque el público (cotización obligatoria y gestión por el Estado) no es más que un negocio piramidal en el que los pagos se financian con el dinero que va entrando, y cada vez entra menos por razones demográficas, aparte de que los tributos son odiosos; y
— que, si tú tienes la mala suerte de estar gravado con una cotización obligatoria para pensiones, por lo menos, que te den libertad para poder decidir que te la gestionen ellos, no el Estado, porque en este no hay ni 'competitititividad' ni 'productititividad'.

Reino Unido ha estrenado Gobierno conservador, pero conservador del modelo popularcapitalista, no del sistema capitalista, es decir, un Gobierno de la derecha moderna, neoliberal y populista, antiliberalismo clásico y antiestado del bienestar; además, presidido por una persona poco escrupulosa cuyo padre es uno de esos rojos-de-mierda que los individualistas anarcocapitalistas, si estuviéramos en el s. XIX, le pondrían una bomba sin contemplaciones. Igual esta persona es lo que es contra su papi.

Bueno, pues este Gobierno británico, nada más tomar el poder, informó de que sus planes se resumían en una gran bajada de impuestos, pero solo para los que menos propensión al consumo tienen, que son los únicos que invierten en activos financieros, Bolsa e inmuebles sobrevalorados. Nada más normal para este tipo de políticos, solo que bajar impuestos es Política Fiscal expansiva y local, justo lo contrario que la actual Política 'Única' Monetaria, que es mundial y restrictiva, restrictiva, dicen al unísono, «para combatir la inflación (rara) más alta en décadas», aunque realmente solo se trata de una pasteurización antipopularcapitalista controlada, como hemos concluido colectivamente en este sitio pseudoanónimo de internet.

Aquí es donde ocurre la primera sorpresa (que no es tal): inmediatamente, tras el anuncio de la selecta fiesta fiscal, tuvo lugar una desinversión masiva en activos financieros públicos británicos, moneda incluida —la moneda es el activo financiero público plenamente líquido sin vencimiento ni rendimiento—, con los tres efectos consecuentes que hay en estos casos:
— caída de los precios de la deuda pública en el mercado secundario y, por tanto, miedo en los tenedores a que nazca la correspondiente obligación de provisionar la pérdida;
— amenaza de alza de las rentabilidades que se vería obligado a ofrecer Estado-Tesoro en el mercado primario (nuevas emisiones), con el consiguiente aumento del rentismo financiero en el sistema de vasos comunicantes que es la distribución de la Renta; e
— adquisición de deuda pública por el Estado-Banco Central, para compensar los dos efectos anteriores.

Decimos que la sorpresa no era tal porque el dinero no tiene banderita y estamos todos muy susceptibles, asustadísimos por la crónica de una recesión tan anunciada y tan especial, aunque lo estemos desde el camarote de recreo de nuestro yate fondeado en la bahía de Guanabara, ya superada la playa de Copacabana, con su 'calçadão' de vaivenes —en la Explanada de Alicante, no son longitudinales, sino transversales, y encima hay 10 separados en tres secciones por dos hileras de palmeras, 10 x 4 = 40 años, justo la relación que hay entre el módulo temporal del ciclo coyuntural y el estructural—:



Antes de seguir: ¡que la diferencia con «O'Eight» (08) es que la banca no está secuestrada por los usureros y usureritos inmobiliarios!, aparte de que la Política Monetaria restrictiva mundial de ahora es favorable para la banca, aunque la aguachirlen algunas Políticas Fiscales heterodoxas, contrarias al ortograma, y el dólar esté indeseablemente caro (qué gusto de vídeo, este, al que enlazamos, de Bloomberg, corto y categórico, después de la mortecina sesión de ayer de la comparecencia de H. de Cos en Las Cortes, diciendo lo mismo pero con anacolutos y elipsis, omitiendo ideas y palabras, lo que permitió a Manso exhibir obscenamente su individualismo anarquizante, tan de 'zurderío' falsoderechista, y a Elvira Rodríguez, volver cínicamente sobre la mentira de que el Gobierno anterior evitó la intervención de la economía española... ¡intervención que él mismo había pedido por escrito!):
https://www.youtube.com/watch?v=s9aCWZkLOH0

Fantástica. Nada de Mierdrid, ¡cantabrona! A nosotros es que nos gustan las de provincias, como Lady Miss Kier, que es de Youngstown, Ohio:
https://www.youtube.com/watch?v=ncAbMVh3NfU
El novio era el teclista, ucraniano. La primera vez que lo vimos llevaba los mismos pantalones amarillos que en este vídeo... y una camisa azul —esos años fueron los de la independencia de Ucrania—. Hoy estará contento.

Siguiendo con el hilo, entonces, ocurrió la segunda sorpresa: los fondos de pensiones británicos, que son muy importantes desde la reforma de hace una década (vid. 'Automatic enrolment'), entraron en crisis, una crisis difícil de entender y con acrónimos oscuros, al estilo de la «O'Eight».

Sí, difícil de entender. Se supone que los fondos de pensiones tienen que tener el riesgo bajísimo y de ello se ocupa la legislación estableciendo requisitos, cautelas y garantías, ¿o no? ¿Entonces, cómo es que una subida de tipos en el marco de una inflación rara, ya de capa caída, aunque espoleada por un mero proyecto legislativo fiscal patrañero dirigido al cerebro primitivo de un puñado de residentes adinerados, todos ya gozando de 'shelters' fiscales, es capaz de poner en crisis a unos enormes fondos de pensiones gestionados cabalmente?

Y acrónimos, que no falten. En este caso, LDI: 'Liability Driven Investment'. LDI es una estrategia de inversión cuando se tienen que honrar flujos de caja futuros muy precisos. Aquí no hay 'benchmarking', sino que se trata de estar invertido de tal modo que no haya problemas a la hora de ejecutar los pagos comprometidos, presentes y futuros, pero muy futuros en muchos casos. No entendemos por qué han entrado en crisis los fondos de pensiones británicos o, más precisamente, por qué no han funcionado los sistemas de garantía y de provisión de liquidez. Parece ser que estos fondos, con los títulos de deuda pública que tienen que tener porque les obliga la ley, colateralizan operaciones de crédito con terceros para tener con qué pagar las pensiones... y, añadimos nosotros, los supermegahipersalarios de sus trabajadores-directivos que necesitan los 'pobreticos' para vivir en Londres; operaciones de crédito que estarían aseguradas con derivados financieros cuya mecánica será complicada pero, en el fondo, simple. Los prestamistas o los acreedores que sea o las propias instituciones de intermediación sin la que, p. ej., puede haber 'swaps' estandarizados, ante la caída de valoraciones de la deuda pública, se aprestaron a exigirles el correspondiente aumento de las garantías ('margin call'), y los fondos de pensiones, y esto es lo raro, estarían tan inermes ante ello que el Estado-banco central se ha visto obligado a apagar este incendio dando liquidez inmediata. Habrían dejado pendiente, no obstante, la gran recomposición de las carteras de renta fija que se supone que han de hacer por causa de la supuesta nueva realidad inflacionaria. ¿Acaso no dicen muy serios que la inflación rara es permanente y que el nuevo nivel de tipos de interés ha venido para quedarse? (en Reino Unido, quizá sí sea verdad, en cuyo caso, sanseacabó la libra). Si esto es como decimos, que nos perdonen, pero vaya 'mierrrda' de LDI que tienen montada, que, a la primera de cambio, entra en dificultades. ¿No son tan listos manejando los derivados financieros estos 'miccionadores' de colonia 'bienpagaos'? Encima, al Gobierno entrante le habrían hecho pagar el pato. Solo estaría siendo utilizado como chivo expiatorio, en la típica maniobra de victimismo exculpatorio falsoliberal-neoliberal. El problema, desde luego, no se resolvería con recompras de deuda por el Estado tipo «hasta el viernes» —luego prorrogadas—, sino superponiendo una megahiper-LDI estatal. ¿Pero, entonces, para qué leches queremos fondos de pensiones privados? El experimento nos habría salido por un ojo de la cara. Encima, luego, los miccionadores se gastarían sus fortunas 'himbirtiendo' en ladrillo londinense para ponernos a todos difícil la Vivienda. Aquí hay gato encerrado, señores, y les animo a profundizar en el asunto porque podríamos estar no solo ante el punto de inflexión definitivo del proceso de Catacrack, sino también en un cambio de naturaleza de los fondos de pensiones pospopularcapitalistas, al haber quedado evidenciado que su estrategia LDI tiene un coste de oportunidad insalvable, lo que los abocaría a inversiones más riesgosas, con la consiguiente vulnerabilidad de la angloesfera en su conjunto, porque no estamos hablando de banca en la sombra, sino de instituciones centrales de la economía del bienestar. El mayor festín bursátil de la historia a cuenta de las pensiones (MFBH-p) habría recibido su pistoletazo de salida. Que no cuenten con nosotros para esas pensiones, pero sí para la Bolsa.


P. S.: Por qué tenemos que repetirnos por nosotros mismos, no para darle la brasa a nadie, por nuestra salud mental, dado lo enferma —y peligrosa— que está la sociedad tras décadas de todos cada vez más pobres, pero jugando a capitalistitas:
https://www.youtube.com/watch?v=8VtPDd4Xfk4
En El Pisito, todo son afirmaciones negativas. Que si tu dinero es poco. Que si eres un bicho. Que por qué no te vas a vivir decenas de kilómetros más lejos. Que si luego tú engañarás también. Que, cuanto más escaso es el producto de primera necesidad, mejor. ¡A los negativos, que les den!

Manu Oquendo

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #904 en: Octubre 19, 2022, 06:43:44 am »
La Negación Plausible y el informe atribuido a la Rand sobre la importancia del Gas para la Industria en Europa.
 
La negación plausible es una declaración destinada a impedir que un hecho delictivo o reprochable pueda ser indiscutiblemente atribuido  a un autor conocido concreto por la no disponibilidad de pruebas.

Es de uso frecuente y hasta sistemático en procesos judiciales para impedir  o dificultar, por falta de  pruebas, la implicación de un alto cargo en los actos de sus subordinados; igualmente para desvincular una organización de actos cuestionables, comprometedores o delictivos. Sucede constantemente tanto en el ámbito público como privado.

Cualquier organización que se precie, al realizar una acción ilegal o dañina para su reputación, debe asegurar tanto su capacidad para mantenerla en secreto como disponer de una o varias negaciones plausibles en caso de que saliera a la luz.
Hoy día la negación plausible más socorrida, la primera e inmediata barrera, es calificar el evento indeseado de Fake News.

Se están produciendo numerosos eventos de enorme importancia que recurren a la Negación Plausible, al calificativo de Fake News a campañas de desinformación al público o incluso de descalificación directa de la fuente de la información.


Circula en estos momentos la fotocopia escaneada de un documento confidencial atribuido a la Rand Corporation que ha negado su autoría e incluso llega a atribuirlo a fuentes enemistosas bien con los EEUU o con el complejo político militar de esta importante nación imperial.

El documento en cuestión, --muchos de ustedes ya lo habrán visto--, es breve y realmente parece un borrador en revisión de un resumen ejecutivo de los que rutinariamente se llevan a cabo en cualquier think tank u norganización de consultoría para circular entre su staff y el de sus asocciados externos como clientes o proveedores concretos.

Es más, verán que dicho documento podría haber sido escrito por muchas personas simplemente con los conocimientos y las deducciones más probables de las que circulan en ambientes informados. Se me ocurren varios compañeros de foro perfectamente capacitados para hacer algo parecido.

Lo interesante de dichas páginas, a mi modo de ver, es lo bien explicados que están los razonamientos usados para exponer los efectos destructivos de la falta de gas ruso en la Industria alemana. Es decir, algo que ya hemos visto en este foro por comentarios diversos desde finales del trimestre pasado. Mucho antes de la destrucción del Nord Stream.

Otra virtud importante del documento es la visión que traslada de la economía de Norte América y algunas de sus grandes debilidades actuales: el hiper endeudamiento insostenible en ausencia de guerra y la pérdida de su otrora gran fortaleza industrial.


No puedo traerlo físicamente  porque son páginas escaneadas y no se hacerlo.


En cualquier caso les adjunto unas notas secuenciales sobre los párrafos que me han parecido de mayor interés.

El documento, un típico resumen ejecutivo de un informe de investigación --research report--,  es del 25 de Enero del 22 y se distribuye  a contactos no especificados  de la Casa Blanca, Agencia de Seguridad Nacional, Dep de Estado, cia, etc.
-es confidencial y privado de la Rand corp., es decir uno de los niveles más bajos de seguridad y restricción. Se considera propiedad intelectual de dicha corporación. 
Como he apuntado a mi me parece un borrador en proceso cooperativo de preparación.

Las páginas de este resumen ejecutivo se subdividen en cuatro breves  secciones. A saber:

 1. Debilitando Alemania. Reforzando los EEUU.
 2. Vulnerabilidades en las economías de Alemania y de la UE.
 3. Una crisis controlada
 4. Consecuencias esperables.


Telegráficamente.

1. Debilitando Alemania. Reforzando los EEUU.

Cuestiona la situación financiera de los EEUU y su capacidad para funcionar sin ayuda  financiera y material externa .

Apunta que estas debilidades,  la "incontrolada emisión de liquidez" y el deterioro previsible de la economía, erosionarán la posición del partido Demócrata en Congreso y Senado en Noviembre, 22.

No excluye un impeachment del actual presidente y especifica que esto debe evitarse a "cualquier precio".

Reclama la urgencia de apoyos a la economía, especialmente al sector bancario.

El mayor obstáculo para lo anterior es "la creciente independencia de Alemania". Un párrafo largo y muy interesante que explica que Alemania está siendo muy atentamente vigilada desde hace tiempo.

El Brexit es un factor que de alguna forma libera de ataduras a Alemania --un país con limitada soberanía, dice--.

Si alguna vez abandonamos Europa,  Francia y Alemania se entenderán perfectamente. Serán seguidos por otros. De esta forma Europa pasaría a ser un competidor.
Unos EEUU con problemas domésticos tendría menos capacidad de influenciar a Europa.

2. Vulnerabilidades en las economías de Alemania y de la UE.

Podemos esperar un incremento en el flujo de recursos desde Europa si Alemania pasa por una crisis económica controlada.

A su vez el resto de Europa depende del estado de la economía alemana. Es Alemania quien lleva la carga de los países más pobres de Europa.

El actual modelo Alemán tiene dos pilares: Acceso libre a recursos rusos prácticamente ilimitados y Electricidad Francesa barata gracias a sus plantas nucleares.

Parar el suministro ruso de ambos combustibles crearía una crisis sistémica devastadora para Alemania y también, pero menor, para Francia ya afectada por el Sahel. Francia pasaría a depender de Australia y Canadá a un nivel crítico.


3. Una crisis controlada.

El liderazgo alemán no tiene control completo de su situación interna al estar en coalición.

Gracias a nuestras acciones  muy concretas hemos podico bloquear la puesta en servicio de Nord Stream 2 a pesar de fuertes resistencias. Si las condiciones en Alemania se deterioran mucho esto podría revertirse.

Rusia se verá obligada a responder a la masiva presión del Ejercito de Ucrania sobre las repúblcas no reconocidas como independientes del Donbass. Esto permitiría declarar a Rusia agresor y aplicarles las ya preparadas sanciones.

Putin decidirá contra-sanciones. El daño a Europa será comparable al de Rusia pero en algunos países como Alemania, será mayor.

El papel de los “verdes” es crucial para que Alemania caiga en esta trampa.

Los verdes alemanes son muy dogmáticos e in¡gnorarán fácilmente los argumentos económicos y tienen dificultad para reconocer sus propios errores

Será necesario mediatizar la imagen de Putin como agresor y esto ayudará a convertir a los verdes en un partido de “guerra” y de apoyo a las sanciones.

En este proceso los grandes operadores económicos alemanes perderán mucha competitividad.

4. Consecuencias esperables.

La reducción de suministros energéticos desde Rusia tendría efectos desaastrosos para la industria alemana. Lo ideal sería una parada total.

Es probable una parada completa de los principales operadores químicos, manufactureros y productores de maquinaria. Cierre de empresas de ciclo continuo.

Una aproximación preliminar de las pérdidas iniciales puede estar en el rango de los 200-300 miles de millones y efectos durante varios años.
La recesión, solo en producción de materiales, sería el 3 o 4% del PIB  durante los próximos seis años.

Esto puede colapsar los mercados financieros, llevar al euro por debajo del dólar y afectar a su papel de rserva global. Dólar y Yuan serán los beneficiados.

Bajará el standard de vida y el empleo en Europa.

Habrá emigración de talento y el único destino disponible  son los EEUU.

Todo ello reforzará la coindición financiera nacional, revertirá la amenaza de una recesión doméstica y consolidará la sociedad americana reduciendo por tanto los riesgos electorales..

Se puede estimar en de 7 a 9 billones (US trillion) el influjo de capital y otras ventajas competitivas.

Lamentablemente China también se beneficiará  pero la mayor dependencia europea de los EEUU ayudará a frenar el acercamiento de Europa a China.

Fin del resumen.

He resumido el detalle que creo más relevante porque, independientemente de la autoría, todo ello  está pasando, muy  agravado, delante de nuestros ojos.
No solo eso sino que en la mente de todos están las tres grandes cuestiones que se plantearía cualquier criminólogo:

1. Necesidades, Motivaciones y Beneficiados.
2. Medios y Capacidades para llevarlo a cabo.
3. Oportunidad y circunstancias favorables para ello.


De nuevo, la prensa Europea, lamentablemente, pasa olímpicamente sobre todo ello; pero la calle va sacando conclusiones.

Saludos cordiales  y muy buenos días.
« última modificación: Octubre 19, 2022, 13:08:10 pm por Manu Oquendo »

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #905 en: Octubre 19, 2022, 07:16:31 am »
La Negación Plausible y el informe atribuido a la Rand sobre la importancia del Gas para la Industria en Europa.
 
La negación plausible es una declaración destinada a impedir que un hecho delictivo o reprochable pueda ser indiscutiblemente atribuido  a un autor conocido concreto por la no disponibilidad de pruebas.

[...]

Circula en estos momentos la fotocopia escaneada de un documento confidencial atribuido a la Rand Corporation que ha negado su autenticidad e incluso llega a atribuirlo a fuentes enemistosas bien con los EEUU o con el complejo político militar de esta importante nación imperial.
[...]
Parece que la "fuente" del documento es un post publicado en Substrack por un usuario llamado redpill78 el día 12 de septiembre de 2022:

https://redpill78.substack.com/p/newly-leaked-report-from-rand-corporation

El día 19 de ese mismo mes, la web Lead Stories publicó un post con un fact check del supuesto documento concluyendo que, efectivamente, se trata de un fake:

https://leadstories.com/hoax-alert/2022/09/fact-check-newly-leaked-report-from-rand-corp-does-not-reveal-true-motives-behind-european-destabilization-russia-ukraine-war.html

En cualquier caso, estas serían las imágenes del documento en cuestión:













Saludos.

Derby

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #906 en: Octubre 19, 2022, 08:43:14 am »
https://www.ft.com/content/b4f5a2a9-ead5-4605-b364-eded869cb1a1

Citar
Dutch central bank urges pension funds to guard against UK-style crisis

Risk to the EU’s largest pension market is deemed manageable for now

The Dutch central bank is calling on the country’s pension funds to consider boosting holdings of cash and other liquid assets to ensure that they can avoid the turmoil that has hit the UK.

Officials at the De Nederlandsche Bank have asked local retirement funds to check for signs of stress, recommending that they review liquidity rules and report on any need for fire sales of assets, people briefed on the matter told the Financial Times.

The move comes as UK pension schemes have scrambled to sell assets in response to a drop in government debt prices that sparked collateral calls in hedging strategies, following Westminster’s ill-fated “mini” Budget.

So far, the risk to the Netherlands — the EU’s largest pensions market — is deemed to be manageable. But the DNB’s cautious approach underlines how the end of the cheap money era and low interest rates demand new scrutiny of the inner workings of financial systems around the world.

“What we see at the moment is that financial institutions basically are coming to the assessment that the period of low and structurally declining interest rates combined with low volatility is over,” said Lex Hoogduin, a professor at Groningen university and a former board member of the Dutch central bank.

France’s central bank chief also warned in an FT interview this week that the recent turmoil in the UK’s bond market illustrates the “vicious loop” that governments face if they undermine efforts by rate-setters to curb soaring inflation.

The market for workplace pensions in the Netherlands accounts for almost 70 per cent of all eurozone pension fund assets, and the Dutch system shares many similarities with the UK, including large defined-benefit pension liabilities, where schemes commit to pay retirees a fixed amount based on their salary and length of service.

Few other EU countries have such big DB pension systems, with France, Germany, Italy and others relying instead on government pay-as-you-go systems, where retirement benefits are paid solely from contributions by employers and employees.

Many Dutch pensions also use derivatives contracts open for many years to help them match their assets with their liabilities and protect against changes in interest rates. Overall, Dutch pensions accounted for four-fifths of the derivatives of all euro area pension funds, according to EU regulators.

Such contracts are sensitive to daily moves in market prices and need to be backed by margin, a type of insurance, to cover the risk that one side of the trade defaults.

“Some [commercial] advisers are suggesting they should increase their liquidity buffers to cover this risk. But so far there is no panic selling going on, unlike the UK,” said Bas van Zanden, a senior analyst at Dutch lender Rabobank.



Rising yields are generally positive for pension funds, but the volatile moves in global bond markets mean that Dutch funds have also contributed €82bn to margin calls this year to keep their positions open, according to central bank data. The demands have been the largest calls for the past three years.

The derivatives that pensions use are typically tied to the Euribor interbank lending rate, which has been less volatile than market prices for UK gilts. Analysts at Swiss bank UBS said in a recent note that the difference had allowed Dutch schemes “to generate cash rather than engage in a fire-sale”.

Klaas Knot, the Dutch central bank governor, also pointed to several structural reasons why the local market was more stable in an interview with Financieele Dagblad last week.

“Dutch pension funds have diversified their investments more, because they run no exchange rate risk within the eurozone, and the eurozone government bond market is much deeper [than the UK’s],” said Knot. The €1.4tn of assets managed by Dutch pension funds is almost as big as the UK sector, but the market for UK government debt, at £2.1tn, is much smaller than the total outstanding amount of eurozone sovereign debt at €9.7tn.

This means that Dutch pension funds are less likely to have to resort to selling assets fast at low prices, and if they are forced into sales, these are less likely to cause a vicious circle of falling bond prices.

Knot flagged that the liquidity requirements in the Netherlands are tougher than in the UK, which does not have equivalent requirements for pension funds.

The Dutch central bank requires pension funds to file quarterly reports to show if they have enough cash and liquid assets to withstand a 0.5 percentage point rise in Euribor rates over 48 hours or a 1 percentage point rise over three months. Many have extra buffers on top of this, and none have breached these limits in recent weeks.

Liability driven investment (LDI) strategies were used by many British pension funds to hedge 85 per cent of their interest rate risk, according to actuarial consultancy LCP, making them the main source of margin calls.

But LDI strategies are used by only a tenth of Dutch pension funds — and those are mostly smaller schemes. Dutch pension funds also only hedge about 40 per cent of their interest rate risk. In comparison, UK funds’ hedging levels were around twice as high in 2020, according to UK industry estimates, leaving them more exposed to margin calls when rates rise.

However, a harsher stress test of Dutch pension funds’ use of interest rate swaps by the European Central Bank in 2020 revealed that if bond yields jumped one percentage point in a single day it would require them to post as much as €47bn of extra collateral and result in an aggregate cash shortfall of up to €15bn.

Moreover, the calls would be highly concentrated, with 61 per cent of the overall cash shortfall attributed to ten pension funds.

The ECB found that 96 per cent of Dutch pension funds could cover this by using highly rated government bonds as well as cash to meet margin calls. They can do this because most of their interest rate swaps are arranged bilaterally with banks and other institutions rather than through central clearing houses, as they are in the UK, which brings stricter rules.

Matthies Verstegen at Pensioenfederatie, the Dutch pension fund association, said its members were “far less likely to set off the feedback cycle” that caused turmoil in the UK. But he said they were “considering what happened in the UK and recalibrating their liquidity management where needed”.

Verstegen added that there was “an urgent need to improve access to intraday liquidity”, which had been squeezed by “post-financial crisis margin rules” and a lack of capacity in repo markets, in which bonds can be converted into cash.
“Everything can be taken from a man but one thing: the last of the human freedoms — to choose one’s attitude in any given set of circumstances, to choose one’s own way.”— Viktor E. Frankl
https://www.hks.harvard.edu/more/policycast/happiness-age-grievance-and-fear

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #907 en: Octubre 19, 2022, 09:10:29 am »
El Gobierno amenaza con intervenir las hipotecas para proteger a los más vulnerables
https://www.vozpopuli.com/economia_y_finanzas/gobierno-amenaza-intervenir-hipotecas-proteger-vulnerables.html
Calviño quiere promover un acuerdo sectorial por la subida de las cuotas en plena crisis de precios, pero hay posturas encontradas entre los bancos. Se apuran las conversaciones para alcanzar un pacto de mínimos.

Citar
El Gobierno amaga con irrumpir en el mercado hipotecario. El Ejecutivo legislará para proteger a los hipotecados más vulnerables por la subida del euribor y la crisis de precios si el sector bancario no es capaz de pactar medidas para aliviar a estas familias, según fuentes conocedoras consultadas por Vozpópuli. Esta es la intención que se ha deslizado en los encuentros bilaterales con las entidades y a nivel sectorial en los últimos días.


Ya está aquí... la parálisis del miedito. [ El gobierno no lo permitirá...  :roto2: ]

Madre mía.






[ La verdá... en la foto. (La ministra.) ]





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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #908 en: Octubre 19, 2022, 09:59:36 am »
Tol mundo oliéndose ya la tostada...   :biggrin:



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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #909 en: Octubre 19, 2022, 11:37:46 am »
El Gobierno amenaza con intervenir las hipotecas para proteger a los más vulnerables
https://www.vozpopuli.com/economia_y_finanzas/gobierno-amenaza-intervenir-hipotecas-proteger-vulnerables.html
Calviño quiere promover un acuerdo sectorial por la subida de las cuotas en plena crisis de precios, pero hay posturas encontradas entre los bancos. Se apuran las conversaciones para alcanzar un pacto de mínimos.

Citar
El Gobierno amaga con irrumpir en el mercado hipotecario. El Ejecutivo legislará para proteger a los hipotecados más vulnerables por la subida del euribor y la crisis de precios si el sector bancario no es capaz de pactar medidas para aliviar a estas familias, según fuentes conocedoras consultadas por Vozpópuli. Esta es la intención que se ha deslizado en los encuentros bilaterales con las entidades y a nivel sectorial en los últimos días.


Ya está aquí... la parálisis del miedito. [ El gobierno no lo permitirá...  :roto2: ]

Mas detalles 'creditófagos':

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Unidas Podemos presiona a Pedro Sánchez para topar la subida de las cuotas hipotecarias. Ya ha registrado una proposición de ley en el Congreso para limitar la subida de las hipotecas variables al 0,1% y pedirá incluirlo en el plan anticrisis [...]
Entre las soluciones, están sobre la mesa recuperar las moratorias hipotecarias de la era Covid y alargar el plazo de devolución de los préstamos.
[...]
En el caso de las moratorias, que permitirían aplazar el pago del capital pero abonando los intereses, se está negociando con el Banco Central Europeo (BCE) una relajación de la normativa bancaria para que no impliquen un aumento de las provisiones [...]

Asustadísimos por las chaladuras hipotecadas a tipo variable. Parecen.
 
Saludos.
Entonces se dijeron unos a otros: «¡Vamos! Fabriquemos ladrillos y pongámoslos a cocer al fuego». Y usaron ladrillos en lugar de piedra, y el asfalto les sirvió de mezcla.[Gn 11,3] No les teman. No hay nada oculto que no deba ser revelado, y nada secreto que no deba ser conocido. [Mt 10, 26]

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #910 en: Octubre 19, 2022, 11:42:50 am »
Funcas anticipa la recesión: el huracán económico podría estar a punto de llegar
https://www.libremercado.com/2022-10-18/funcas-anticipa-la-recesion-el-huracan-economico-podria-estar-a-punto-de-llegar-6944135/
Una vez desaparezca el efecto verano en un país turístico como España, llega la hora de la verdad. La recesión será "corta", dice Funcas.


































--------
1.)



2.)

Que insistencia tienen --son muchos--; en prever, y contarnos,  lo que nadie les ha pedido.   ::)

Benzino Napaloni

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #911 en: Octubre 19, 2022, 12:09:27 pm »
Al menos los mamporreros de LM / LD reconocen a la chita callando algo que ya es obvio: que no se espera un fuerte repunte del paro.

No se espera porque ni tenemos la horda de obreros de la construcción que vinieron de inmigrantes en los 2000 (y que acabaron subiendo la cifra del paro por encima de los 6 millones hasta que poco a poco fueron volviendo a sus países), ni ahora hay trabajadores suficientes.

Una de las cosas que me toca muy mucho las narices de la derecha de este país es cómo se limitan a un argumentario limitado. Como ETA hace años que ya no está (y aún así los lapsus se le siguen escapando a alguno que otro), la matraca que les queda es que la economía va fatal si gobiernan los socialistas y muy bien si gobiernan ellos.

Zejas fue un zote, por supuesto. Pero la semilla del crack inmobiliario ya estaba plantada cuando él llegó al poder. Le responsabilizo de haber puesto el piloto automático y tirar por la borda la primera legislatura en "programas sociales". Luego vino lo que vino, con Rajoy apuntalando El Pisito a costa de mucho dolor.


Volviendo a tiempos presentes, me da que la única hecatombe económica que huelen ciertos individuos es que la subida de tipos y el Euribor ha castrado las hipotecas. Y que el invierno demográfico, que ya empieza a manifestarse, empieza a restarle fuerza a las empresas. Pues ale, majetes, a vivir menos del ladrillo y a ser más eficientes. Aunque os va a costar, que lleváis años pasando olímpicamente de ponerse al día, formar a los empleados, y esos detallejos sin importancia.

JENOFONTE10

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #912 en: Octubre 19, 2022, 13:02:27 pm »
ONDAS POR EL SUELO Y DESFASES


[...] y les animo a profundizar en el asunto porque podríamos estar no solo ante el punto de inflexión definitivo del proceso de Catacrack, sino también en un cambio de naturaleza de los fondos de pensiones pospopularcapitalistas [...]. El mayor festín bursátil de la historia a cuenta de las pensiones (MFBH-p) habría recibido su pistoletazo de salida. Que no cuenten con nosotros para esas pensiones, pero sí para la Bolsa.

Análisis del sector inmobiliario (octubre 2022) (BKT) 3'15": https://www.youtube.com/watch?v=9nvj_MI7mDo
Pero, ¿qué le pasa al Russell 2000? (J. L. Cava) 4'55": https://www.youtube.com/watch?v=Waj26IE8b88

Desfases: no todas las ondas se dibujan homogéneas como en el suelo de la Explanada de Alicante.

Saludos.
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Benzino Napaloni

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #913 en: Octubre 19, 2022, 13:40:52 pm »
Y una sorpresa que no se podía de saber:

El control de las VFT aumenta el número de pisos de alquiler en Cádiz

Se fiscalizan los pisos turísticos sin licencia, y sube la oferta de alquiler. Vaya, vaya, vaya...

Igual también por eso LM se queja de que se ha acabado la temporada de verano, que unos cuantos no saben vivir de otra cosa que de tocarle la pandereta al turista. Pues que se preparen, porque con la clavada de los precios y con el mono postcovid de las vacaciones superado, igual el personal no gasta tanto el verano que viene.

Negrule

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Re: Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022
« Respuesta #914 en: Octubre 19, 2022, 14:50:39 pm »

Novartis pone a la venta su histórica sede en España por el teletrabajo

Busca reducir el espacio debido al trabajo a distancia de la plantilla. Negocia con el grupo Freo el traspaso por 40 millones.

El impulso del trabajo a distancia tras la pandemia de Covid-19 en el ámbito empresarial tiene una consecuencia directa sobre una de las operaciones más significativas del año en Barcelona. La farmacéutica suiza Novartis, una de las grandes del sector a nivel mundial, va a desprenderse de su histórica sede corporativa en la Gran Vía de les Corts Catalanes, para posteriormente quedarse como inquilino únicamente en una parte del edificio, según confirman fuentes de la compañía.

El principal candidato para quedarse con el inmueble es el grupo alemán Freo, por alrededor de 40 millones de euros, según fuentes de mercado, en un proceso encargado a la consultora inmobiliaria CBRE.


 
El edificio, construido en 1967, siempre ha pertenecido al grupo helvético, inicialmente a Sandoz, una de las dos compañías que dieron lugar al laboratorio tras la fusión en 1996 con Ciba-Geigy. En esa sede central en España trabajan 700 personas, de los 2.100 empleados (incluidas las fábricas) de la empresa en el país. El activo cuenta con nueve plantas (ocho de oficinas) y cuatro de aparcamiento con 114 plazas, para un total de 12.000 metros cuadrados.

Desde antes de la pandemia, pero sobre todo tras la crisis sanitaria, Novartis ha impulsado un plan global de trabajo a distancia llamado Choice with responsability, en el que ofrece a los empleados un modelo más flexible por el que pueden elegir (bajo su responsabilidad, como dice ese lema en inglés), si teletrabajan, si van a la oficina u optan por una fórmula mixta.

La consecuencia de ese teletrabajo es que la compañía ya no necesita tanto espacio como antes para sus oficinas. El laboratorio se quedará como inquilino (en una operación de sale & lease back) pero únicamente en una parte, todavía por definir, del inmueble.

En su sede de Madrid, en la calle Serrano Galvache, donde el laboratorio está de alquiler, ya llevó a cabo una reducción de espacios de oficinas por el mismo motivo.

No es la primera empresa que toma esa decisión. La aseguradora Liberty vendió el pasado año su sede en el Campo de las Naciones de Madrid a la inmobiliaria Royal Metropolitan por 35 millones también por la extensión del teletrabajo entre sus empleados. En una operación similar de sale & lease back, la compañía de seguros pasó a ocupar la mitad del espacio de oficinas.

Se da la coincidencia de que Novartis anunció la pasada semana un expediente de regulación de empleo (ERE) en España. El grupo prevé reducir en alrededor de un 10% su plantilla, ya que negocia con los sindicatos despidos para entre 220 y 240 trabajadores. Está previsto que ese ajuste afecte a la parte de oficinas y fuerza de ventas, dentro de un programa de recorte global de la firma suiza que afectará a 8.000 personas. La multinacional va a fusionar sus actividades de oncología y farma, así como simplificar la estructura para contar con más recursos para la innovación. Esta multinacional es uno de los grandes grupos farmacéuticos del mundo, junto a Pfizer, Roche, MSD o Johnson & Johnson.

El edificio que sale a la venta se ubica en el número 764 de la Gran Vía. Concretamente, al final de ese eje de oficinas prime de la ciudad, justo antes de llegar a Glòries, donde comienza el Distrito 22@.

El comprador con una negociación más avanzada, Freo, es una gestora inmobiliaria creada en 1996 y especializada en el sector de las oficinas. En Barcelona compró el pasado año el Edificio Estel por 120 millones a Bain Capital, y en 2019 se hizo junto a Cain con un portfolio de Merlin por 225 millones.

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/10/18/companias/1666115353_987889.html

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